机构预期分化 科技板块走势回调

　　9月10日，中国软件以8.50%的跌幅领跌A股跌幅榜，盘中一度触及跌停。而就在前一日，中国软件尾盘涨停，股价创出历史新高。从科技板块整体来看，近两日也走势迥异。

　　今年以来，科技板块走出一波行情，尤其是近20日，科技行情成为贯穿市场上涨的主线，出现了中国软件、沪电股份、博通集成等多只创历史新高的科技股。但9月10日的走势，显示机构在科技板块的投资上出现分歧。

　　科技股接棒“核心资产”

　　星石投资认为，中高收益的成长股可能将成为下一阶段的“核心资产”，消费类和科技类都存在机会。长期来看，高质量发展是坚定不移的方向，核心资产存在于符合国家发展方向的领域。在长期坚持高质量发展的基础上，已实现技术突破的国家战略新兴产业将迎来更好的成长环境，将成为下一阶段的核心资产。

　　星石投资江晖表示，尽管短期受各方面因素影响，市场风险偏好偏低，但是市场整体估值也较低，有利于寻找长期投资标的。看好中国在科技领域的创新能力，现阶段主要把握已经实现技术突破，且市场空间大的国家战略新兴产业。

　　淡水泉投资认为，上一轮创新周期中移动智能终端的普及催生了一批科技龙头，这一次5G等主题有望作为创新周期的主线，从通信拓展到万物互联，同时在挖掘国产替代潜力的大背景下，整体提高中国科技产业硬核实力。

　　“非科技成长”发展空间广阔

　　仁桥资产夏俊杰表示：“我们看好科技成长风格，但坦率地讲，有的是不懂，有的是太贵，很多科技公司进入不了我们的筛选框架。当然，我们相信科技在未来一定会经历去伪存真的过程。”

　　夏俊杰认为，其实科技只是表象，本质是“成长”，很多“非科技的成长”其发展空间同样广阔，其中既包括一部分有进口替代空间的制造业，也包括一些新型消费品。当然，更大量的机会将来自于现代服务业。所有发展中国家向发达国家转变的过程，都有着相似的产业变迁规律，即从制造业逐步向服务业转型，中国也正处在这样的阶段。因此，在很多细分的服务业里都存在巨大的成长空间。

　　天风证券吴先兴表示，近几年国内密集出台鼓励科技创新的政策，政策利好将为科技创新板块带来更多投资机会，未来前景可期。但在完全竞争的市场中，任何超额利润都会被耗尽，只有具有坚固“护城河”的企业才能长期保持竞争优势。“躺赢”的模式不适合科技股投资，在创新大于继承的科技产业，曾经的巨头被颠覆的概率大大增加。科技企业只有在产品和技术盛极而衰之前就提前做好规划，持续进行研发投入，不断取得技术创新和进步，才有可能长期维持较高的盈利水平，守住自身的“护城河”。