A股仍处震荡筑底阶段

　　近期，A股连续下挫，市场恐慌情绪浓厚，本栏认为，本次下跌主要受美股暴跌拖累，加之年底市场资金面趋紧等客观因素，调整属正常情形，投资者无须过度恐慌。

　　有投资分析师曾说过，股市底部的一个重要特征就是对利空消息极为敏感，但是对利好消息感到麻木，而现在，正是这样的时间点。现在股市中利好消息居多，例如管理层暖风频吹，积极引导各类资金进入股市，这些都是对股市的重大利好。但从市场表现来看，股市似乎并不买账。实际上，A股的本轮下跌与自身关系并不大，主要是受美国股市大跌的影响，不仅仅是A股市场，全球股市最近都受到了美股的拖累，A股市场必然很难独善其身。

　　与美股相比，A股本轮下跌有着本质上的区别。从性质上来看，美股属于高位回调，技术熊市已经来临，后期仍存在较大的下挫可能，投资者的获利了结欲望很强。而A股市场则与前期一样，依旧属于震荡筑底阶段，并没有发生重大的利空消息使得大盘存在破位下行的风险。从个股而言，经过前期的调整，A股市场上诸多个股都处于低位，继续下挫的动能很小。因而，A股市场近期的连续下挫更多的是市场恐慌情绪的表现，并非A股市场自身出了问题。

　　由于处于震荡筑底行情，A股继续向下调整的空间注定不会很大。因为在筑底震荡行情中，已经有主力资金在分批建仓，短期可能由于外围利空消息出现非理性的向下波动，但这种非理性存在的时间不会很长。从盘面来看，12月25日受外围市场暴跌的影响，A股大盘惯性低开，盘中一度大跌逾2%，但午后却出现V型反转，截至收盘沪深两市涨停个股更是接近40只，这就是震荡筑底行情最好的证明。这种特立独行的走势说明A股市场存在估值错杀的可能，而且个股也已经到了跌无可跌的地步，这才会出现弱势之下仍然有近40只个股涨停。

　　此前，大股东质押也被投资者视为较大风险隐患，但监管层已经出面化解这一风险，而且从市场表现来看成果较好，投资者不必过度担忧。如果真的不想承担这些风险，投资者完全可以规避相关投资标的，诸如投资布局一些低估值优质国企股票，毕竟它们多数不存在大股东高比例质押的问题。

　　在震荡筑底阶段，投资者最忌讳的就是过度看空以及盲目割肉。震荡筑底阶段虽然漫长，但却给投资者提供了很好的低位布局优质股票的机会。尤其在目前出现非理性波动的情况下，不排除A股市场是出现了一个“黄金坑”，如果投资者能够在此时段挑选出安全边际高的股票进行布局的话，可能会有不错的投资收益。

　　当然，对于大部分投资者而言，在震荡筑底行情中，还是应该多看少动，可以轻仓参与，但不宜重仓豪赌。等市场完成调整开始正式向上突破之时，再择机加码也不迟。