A股有望展开一轮反弹 投资者需逐步伺机加仓

　　“我们认为明年初市场流动性预期及风险偏好有望呈现改善，A股市场有望展开一轮反弹行情，投资者需要逐步伺机加仓。”12月23日，安信证券策略研究陈果团队发表研报称。

　　陈果团队指出，市场未来转入进攻的主要观察指标将来自改革开放、减税降费、社融同比或者信用利差等四方面是否出现超预期改善。中央经济工作会议已明确明年减税降费力度将更大，具体措施及推进值得关注，同时2019年地方专项债发行工作提前等因素也有望使得明年初社融同比增速出现至少阶段性的企稳反弹。

　　首先，中央经济工作会议确定明年经济工作基调，宏观政策更加关注逆周期调节，未来减税和稳增长政策有望逐步落地。

　　其次，央行宣布创设定向中期借贷便利(TMLF)，结构性宽信用政策进一步向民企倾斜。

　　第三，伴随着各项稳金融政策推进，实体融资环境回暖，未来金融数据有望呈现阶段性改善。其一，明年专项债发行工作大概率提前，阶段性提振社融增长；其二，近期债市逐步回暖，企业债券发行加速格局有望延续；其三，商业银行信贷投放压力较大，推进一季度信贷投放加快。

　　陈果团队认为，伴随着中央经济工作会议确定明年经济工作基调，宏观政策更加关注逆周期调节，未来减税和稳增长政策有望逐步落地。伴随着明年初金融环境的进一步宽松，一季度的金融数据整体都有望得到改善，也将暂缓市场对于经济下行压力的担忧，阶段性提振市场风险偏好。海外方面，伴随着美国加息进程逐步趋缓，美元有望由弱转强。对于中国而言，未来货币政策的空间进一步加大。

　　陈果团队建议投资者，行业上可重点关注传媒、军工、计算机、通信、地产、建筑、非银金融(创投、信托、券商)等，主题上重点关注长三角一体化、雄安新区、科创板等。

　　2019年A股年度主题投资策略>>>

　　汽车2019年年度策略：严冬不肃杀 何以见阳春

　　化工2019年度投资策略报告：短期规避油价扰动 把握穿越周期品种

　　医药2019年投资策略：格局重构元年 聚焦景气赛道

　　军工2019年度策略：军工行业景气回升 改革推进加速成长

　　2019年新能源行业年度投资策略报告：触底反弹 新能源春天将至

　　环保行业2019年度策略：项目规范化将引领环保行业回归正轨

　　十大券商策略首席齐推5G概念股 有券商“喊”规避大宗商品、在建工程板块

　　建筑2019年年度策略：上半年超配基建 积极关注地产链阶段性机会

　　机械2019年度策略报告：耐心等待黎明 寻找逆周期和弱周期成长龙头

　　2019年电子行业投资策略：5G景气周期、产业升级细分龙头及低估值白马

　　房地产行业2019年投资策略：周期的力量 政策的曙光

　　通信2019年投资策略：从“巨变”到“聚变” 新技术融合重塑通信行业四大趋势

　　非银金融2019年投资策略：紧盯保险股价值增长 左侧布局券商龙头

　　点击查看>>>12月机构投资指南 王牌机构最新解盘 顶尖高手解盘