招商宏观：外部环境给A股带来挑战

　　中证网讯（记者 张勤峰）招商证券宏观研究团队发布报告指出，资本流出与货币贬值压力正在加大，外部环境的变化对于A股走势可能造成扰动。

　　报告称，近期美股的持续调整，叠加欧元的相对弱势促使美元指数再度站上96关口，给新兴市场国家资本市场带来了一系列的麻烦：全球股市跟随美股出现大幅下跌，国际资金也继续由新兴市场流出，招商亚洲新兴市场流向指标也创下了“811”汇改以来的新低，外部环境并不容乐观。

　　A股市场似乎得以“独善其身”，本周前4日上证综指取得2.09%的正收益，近来政策暖风频吹、股权质押风险有所缓和均可看做利好因素。外资的行为也显得较为平静，陆股通上周仍小幅流入26亿元，本周前4日仅小幅流出32亿元。

　　不过，报告指出，相较于A股的上涨，中人民币近两周以来累计贬值接近0.4%，并在本周四盘中一度突破6.95关口，离岸人民币则一度贬至6.9653。此前长期保持稳定的外汇交易量也出现明显放量，由日均300亿美元的水平攀升至超过600亿美元，甚至已超过“811”前后的较高水平，这可能预示着资本流出与货币贬值压力正在不断加大。从外部因素来看这对于A股而言仍有不小压力，对于外部冲击的潜在影响仍不可掉以轻心。