沪深两市表现分化 创业板指下跌逾1%

　　7月24日，沪深两市小幅低开，两市走势表现分化，沪指快速拉升，维持震荡走势，创业板指走势低迷，盘中下跌逾1%。截止发稿，沪指报2878.22点，涨0.16%，创业板指报1573.85.85点，跌1.3%。从盘面上看，铁路基建、水泥、钢铁、银行等板块涨幅居前，生物制药、酒店餐饮、网络游戏等板块领跌。

　　今天券商晨会上，分析师表示，风险偏好有所修复，市场仍有反弹空间。

　　华泰证券：

　　客户认为货币政策转松，国内利率下行，放松基建投资，宽货币宽信用下都利好周期。但内部的这种确定性被对本轮放水的担忧以及外部不确定性所对冲，客户对市场短期并无做多热情。后续需要更明确的政策信号及边际温和的外部环境，才能抬升风险偏好。本轮货币政策的松动在投资行为上尚未看到客户风险偏好的修复。

　　东北证券：

　　市场资金分布快速从偏集中的状态回归至均衡，主要表现为底部的金融与周期的成交占比上行，消费基本持平，但成长资金流出，尤其是近期一直在高位的创业板成交占比下滑。具体行业而言，建筑装饰和建筑材料的成交占比回升力度和价格趋势配合状态最好，两个行业的成交占比前期一直维持在底部区间，而且在上周同时出现北上资金买入，融资资金处于观望的状态，后续上升空间较足。个股上仍然建议以把握细分行业头部公司为主。

　　银河证券：

　　市场仍有反弹空间。伴随去杠杆政策出现调整、资管新规配套细则的落地，给A股市场带来利好。部分消除投资者对于去杠杆前景的不确定性，导致风险偏好有所修复。有利于缓解流动性趋紧的压力，改善非标收缩对社融、实体流动性的负面冲击。叠加当前股市点位和估值均处于历史底部区域，因此我们认为市场仍有反弹空间，同时国际市场方面存在高度不确定性等因素将给市场带来扰动，预计市场将呈现震荡反弹的走势。建议关注金融+科技主题，推荐保险、军工、电子、建筑等行业。

　　天风证券：

　　近期整体资金面较为宽松，利率债短端收益率水平也出现了明显的下降，期限利差有所走扩。我们认为8月资金面与短端收益率仍将相对平稳，但也缺乏进一步下行动力。但伴随着政策重心逐步转移到稳杠杆的具体措施上，市场对于信用收缩的预期开始动摇。历史数据来看，与短端的相对滞后不同，长债收益率表现出一定预期先行的特征。我们认为实际走势仍取决于政策逐步落地过程的验证与对应预期的反复。策略上利率债虽不占优，但也无需收缩久期，信用加杠杆在布局上要兼顾长远，需要一定久期支持。