市场情绪被激活 热点转换频繁 A股能否稳步上攻?

　　近期市场热点转换频繁。前期表现抢眼的银行板块，借助亮眼的半年报掩护冲高回落，但是钢铁、有色金属板块则大幅飙涨。此消彼长之后，大盘高位盘整，但市场人气开始被激活，成长板块趋于活跃。业内人士认为，机构关注业绩的投资逻辑并未生变，在上市公司半年报尘埃落定之后，后续可以重点关注真实的成长性公司。

　　大盘高位震荡

　　从最近的市场表现看，东方财富choice资讯统计数据显示，在28个申万一级行业中，只有银行、家用电器和国防军工三个行业下跌，钢铁、有色金属和采掘板块则涨幅惊人。其中，钢铁板块以9.73%的周涨幅领跑，有色金属以6.78%周涨幅紧随其后，采掘行业以6.62%的周涨幅位居第三。

　　同资源行业的飙涨相比，银行业则冲高回落，在8月30日至9月1日这三个交易日累计下跌3.4%。但依靠资源板块的大涨，上证综指围绕3360点窄幅波动，市场人气得以激活。这也使得受市场情绪影响的成长板块开始复活，尤其是次新股板块的表现更加突出，如中科信息、建科院、中孚信息等个股近期表现抢眼。此外，部分高送转个股也受到炒作资金的追捧。

　　近期市场重新站到3300点以上，并且连续几个交易日维持高位震荡。业内人士认为，在当前机构投资者占比较大的情况下，当前的点位并非市场情绪高涨时投资者积极推高所致，更多是机构投资者基于价值买入。这就锚定了市场的估值中枢，接下来市场下跌的空间相对有限。

　　真实成长股后市可期

　　据记者了解，随着投资者风险偏好的逐步好转，前期超跌的成长板块开始受到关注。在上市公司半年报披露完毕的情况下，接下来真实成长股会有更好的表现。尤其是那些市场空间大、估值和成长性相匹配的公司，更容易获得资金的青睐。

　　沪上某价值型基金经理认为，经过两年多的连续调整，很多成长股的估值已经跌到可接受区间。即使从价值投资的角度看，很多成长股已经具有投资价值。“因为成长本身就是价值的一部分，部分细分行业的龙头公司，其估值已经降到二三十倍，但是营收和净利润增速却在30%以上。从PEG指标来看，这些公司已经具有较好的投资价值。”该基金经理表示。

　　在沪上某资深私募基金经理看来，近期不少私募基金开始逐步加仓成长板块，但是态度谨慎，其主要原因是不少私募基金的产品净值逼近警戒线，不敢贸然加仓。接下来，随着净值的逐步回升，预计仓位会进一步升高，将呈现正向螺旋效应，真实成长股的未来表现值得期待。

　　在另一位公募投资总监的眼中，随着A股市场互联互通的逐步深入，A股国际化特征越来越明显，这主要体现在A股价值股被QFII持续买入，如海康威视、贵州茅台、五粮液等白马股持续上行。而科大讯飞、恒生电子等科技股也走出类似美股龙头科技股的特征，接下来这种具有强大科技概念的公司预计会持续吸引资金关注。

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　　行情能持续向好吗？

　　从K线图看，本轮上证指数的调整以上冲后横盘为主，创业板指数则处于持续回升中，因此，现在继续建仓会有些恐高。不过向前看，也许大票指数还需要时间，但对于其他大类指数来说，即使不是“一路向东北”也至少是“一路向东”。根据波段操作原则，只要市场不向“东南”滑落，我们就可以持仓。

　　西部证券：沪指有望冲击3400点

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