行情震荡依旧 风险控制应放首位

　　本周前4个交易日，A股市场呈现剧烈震荡。上证指数周一下挫1.43%后连续两日回升，周三收盘已收复全部失地。以资源类品种为代表的周期股7月以来表现强势，大有接替“漂亮50”成为指数新标杆的势头。其中，申万有色金属行业与钢铁行业7月以来累计涨幅分别达到13.80%与12.31%，大幅领先于其他行业。外围方面，美股收涨，得益于企业财报好于预期，标普和纳指双双创收盘纪录新高，其中标普500信息科技指数也创下历史新高。原油方面，WTI 8月原油期货收涨1.55%，报47.12美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.76%，报49.70美元/桶。经过我们分析认为，道指短期内有震荡向上的可能，富时指数回调结束。上证指数短期在3200点一线有一定支撑。国内商品走势进入复杂宽幅震荡阶段，应仔细甄别各品种走势，做好投资策略规划。总体操作以组合投资为上，严控仓位及资金风险，灵活应对，切莫追涨杀跌。

　　宏观方面，美国商务部长称，是时候以公正、平衡的方式再平衡与中国的贸易和投资关系了；必须向中国出售更多“美国制造”商品，以平衡中美贸易。美国财长呼吁中美建立更平衡经济关系，中国促进内需有助美国企业。在三个月前以国家安全为由下令调查进口钢铁后，本周三特朗普说，对进口钢铁征关税“可能发生”。

　　欧洲方面，欧元区6月CPI同比终值1.3%，符合初值，较5月终值1.4%有所下滑，与4月的终值1.9%相比下滑幅度较大。当前并无足够证据表明通胀抬升，因此欧央行的通胀风险评估缺乏正当理由。

　　国内方面，中国二季度GDP继续强势，同比6.9%，持平一季度前值6.9%，高于预期的6.8%。内需强劲，消费稳居“三驾马车”之首；服务业继续主导经济增长；房地产开发投资增速放缓，整体投资增速稳中趋缓。中国上半年房地产投资增速回落，但销售升温。6月社会消费品零售总额同比11%，超预期。6月工业增加值达两年半最高，粗钢产量创历史新高，铝产量创三年新高。上半年城镇固定资产投资同比 8.6%，基建和制造业改善明显。

　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：商品将行情走势严重分化，应分品种灵活谨慎操作。具体品种方面，CU1709在 47800附近可逢高少量卖开；ZN1709在22800附近可逢高少量卖开；RB1710在3500附近可逢高少量卖开；RU1709在14000附近可逢低少量买入；贵金属方面，AU1712在274附近可逢低少量买入；AG1712在3850附近可逢低少量买入；TA1709在5300附近可逢高少量卖开；MA1709在2500附近可逢低少量买入；FG1709在1420附近可逢高少量卖开；L1709在9600附近可逢低少量买入；PP1709在8400附近可逢低少量买入；M1709在2850附近可逢低少量买入；Y1709在6100附近可逢低少量买入；A1709在3800附近可逢低少量买入；P1709在5400附近可逢低少量买入；C1709在1680附近可逢低少量买入；JD1709在3950附近可逢低少量买入；SR1709在6250附近可逢低少量买入；RM1709在2350附近可逢低少量买入；CF1709在15550附近可逢低少量买入；J1709在1900附近可逢高少量卖开；I1709在515附近可逢高少量卖开；股指方面，IF1707在3750附近可逢低少量买入；IH1707在2670附近可逢低少量买入；IC1707在6070附近可逢低少量买入。综合建议，操作上务必保持轻仓运行，单品种仓位不宜超过10%，组合操作盘中灵活把握。近期市场的大幅变动，提醒投资者在交易中风险控制永远应该放在首位。