下半年A股或迎医药小牛市

　　本周华大基因正式上市，a股生物制药的板块结构进一步向生命科技革命的方向发展。选择牛股，最重要的是选好赛道。当下时点看未来，医学产业技术变革是未来最长的赛道之一。

　　科技与商业的对接越来越紧密

　　从这几年的发展看，科技与商业对接的速度和效率超出以往，许多科技在论文阶段就已经得到资本的介入。我去调研信立泰、贵州百灵时发现，他们和华西医院进行全面对接，许多药物尚未进入临床，就已经得到资本的大力支持。而且无论是美国的谷歌、思科，还是国内的腾讯、华大基因，许多高管本身就是科学家出身。在新商业时代，科技本身就可以直接转化为经济增长动力，所以想寻找到下个大牛股，就要多跟科学家混在一起。

　　但科技和商业中间还是有距离的，优秀的科学家不等于优秀的企业家。华大基因若真能成为国际基因产业的腾讯、阿里，管理方面的创新是其突破的方向，这也需要资本的扶持。

　　上半年家电、白酒的涨幅比较好，下半年我们更倾向于二线的消费类品种。如平常吃的肉、牛奶或者是一些零食等大众消费品，另外关注的就是制药行业。

　　下半年看好医药小牛市

　　长期以来，a股市场的价值投资就是“喝酒吃药”。酒类板块在过去一年多的涨幅非常可观，但除了个别龙头如恒瑞医药上涨不错之外，大多数医药股并没有上涨太多，这有行业自身的原因。就像2013年的白酒，这两年的医药行业处在医保限费、两票制等政策压制期。这种调整是政策扰动造成的，但长期需求还在。

　　所以调整后，今年下半年整个医药行业的数据会逐步向好，一些在过去两年里受压制、没有很好表现的医药类股票，可能在下半年走出较好的行情。

　　在医药抗癌领域，中国存在巨大的市场投资价值。近期我们去调研了恒瑞医药，目的不是在这个位置接盘，而是去考察医药抗癌领域的创新以及市场需求。在中国投资制药类股票，一定要关注抗癌类公司，我们去恒瑞也是学习抗癌类的相关产业知识。今年年初，我们也去了信立泰，这家公司是国内心脑血管类制药的龙头，目前在进行基因编辑方面的创新。

　　继续看好基因编辑板块

　　基因编辑是国际医学最顶级的技术，是生命科技革命的一项伟大发明。人类第四次工业革命就是生命科技革命，这是相当于互联网一样的大级别革命。四川华西医院在基因编辑领域的技术非常先进，信立泰和贵州百灵已经在分享华西医院的领先技术。其中白血病和肺癌的治疗已经进行全球首例的人体临床试验，且试验结果良好。一旦该技术得到突破，可能就会根治肺癌或白血病患者，那将是数万亿级的市场空间。

　　人类已经进入到第四次工业革命，其中的新能源革命只是工业层面，真正对人类有颠覆意义的是医学革命。经过前面几次工业革命，人类极大地提升了物质生活水平，但在健康和寿命方面，人类和一千年前没有实质区别。有一本书叫《第四次工业革命》，里面对生命科技革命说得非常清楚。只有在健康领域取得重大突破，如人类平均寿命从70岁能到120岁甚至150岁，人类下一步的工业革命和物质发展才会得到进一步的推动。

　　我们之前谈到的人工智能、新能源技术等，其实也和生命科技革命密切相关。如今根本的核心问题是，我们在抗击癌症方面遇到瓶颈后，必须要有突破。现在技术上看到的希望就是基因编辑。

　　投资就是这样，要看的比别人远一步。上世纪90年代，若有人跟你谈互联网、谈手机智能，你会觉得挺科幻的。但如果那时候看到未来的发展空间，提前投资于阿里巴巴、腾讯，那不就赚钱了嘛。等到大家都看懂的时候，那就晚了，因为这些技术已经大规模应用了。