偏好回升百花齐放 进攻次新股

　　一策

　　市场持续回暖期，均衡配置正当时。蓝筹股结束回调并带动市场情绪回暖，继创业板站上60日均线后大盘成功攻克3200，多头思维发酵下两市热点进一步呈扩散态势。从均衡思维出发兼顾高弹性成长与周期是我们近期一直推行的配置策略，今日沪深指数同创新高、题材与周期共舞是我们回归均衡的完美验证。“流动性改善，经济不悲观”构筑了结构均衡深化的宏观背景，而近期并购重组支持创新、盘活存量的活跃继续支撑了微观市场情绪和风险偏好仍然处于回暖的通道。在价值、周期和成长百花齐放下，中期主线与高弹性板块也得以显现，新能源产业链、区域经济概念以及人工智能等代表产业趋势和制度红利的新成长成为接续白马行情的主力板块，而前期持续在底部震荡的次新股在也逐渐寻获了弹性。在市场回暖延续期，仍建议以均衡配置把握反弹良机，主题推荐内蒙大庆及成长雄安，同时围绕短期交易、中期配置以及高送转行情三个维度布局次新股。

　　一行业

　　禽链：父母代存栏持续下行，反转可期。2017年初以来父母代鸡苗价格自71元/套高位大幅回落至目前7.68元/套，当前价格已基本处于历史最低水平。在产父母代种鸡存栏量已降至1295.33万套，较年初下降15%，同比下降7%，与此同时，父母代种鸡销售量已连续40周维持在80万套左右，处于2013年以来同期最低水平，因资金链紧张，在产父母代种鸡淘汰量明显增加，我们预计在产父母代种鸡存栏量将持续下行，2017Q4父母代鸡苗价格有望企稳回升。畜禽养殖行业当前PE为15.36倍，处于2012年以来6%的估值水位。

　　#行业动态#

　　电力：澎湃新闻报道，从多位业内人士处获悉，中国能源央企之间的合并重组，范围远不止目前已初露端倪的神华集团与国电集团，五大电力集团中最“年轻”的国家电力投资集团公司(下称国家电投)正与最大电企华能集团就重组事宜展开接触。国电投董事长王炳华称，电力行业目前的市场主体太多，发展雷同，资源配置不合理，影响整个行业的效率和效益，这是显而易见的。对于潜在的中国电力行业重组大潮，“大戏在后头，静观其变。”王炳华称。

　　金融：中国领导层将于7月14日举行金融监管会议。新浪援引外媒报道，知情人士透露，中国领导层将于7月14日举行一次拖延了很久的政策会议，讨论加强金融监管协调工作，为如何解决监管体系分散化这一问题奠定基调。创设“超级监管部门”可能不会是最终方案，但央行可能在协调各监管机构方面获得更大话语权。

　　一主题

　　火电改革如期升温，电投华能或上演重组大戏。重要事件：国电投董事长近期在第二十五届国际核工程大会上表示，国电投正与华能集团就重组事宜展开接触。这一事件的发生，再次点燃电力行业央企重组预期：自神华国电重组后，电力行业央企重组浪潮或将加速到来。同时也完美验证了我们于6.30《央企重组再提速，后续关注火电重组》中对“火电重组或将提速，重点关注华能国际(7.21+0.14%，诊股)”的预判。我们再次重申，对于央企重组投资机会的把握，能够形成“化学反应”的“真重组”是未来重要方向之一，重点关注火电重组：1)从供给侧改革去产能角度看，在发电机组利用小时数自12年来持续下行态势，电力产能过剩现象明显，这其中火电更是“重灾区”，根据今年两会煤电去产能5000万千瓦以上，电力行业整合压力明显；2)从协同性来看，通过煤电一体化强强整合，达到优势互补、平滑煤电企业利润周期波动，促使企业经营更加稳健。投资建议：央企重组首推火电，重点关注华能国际。

　　#主题动态#

　　国企改革：国家电投董事长：中国电力央企重组“大戏在后头”。五大电力集团中最“年轻”的国家电力投资集团公司正与最大电企华能集团就重组事宜展开接触。

　　军民融合：李鸿忠强调：发挥优势强化担当，推进军民融合深度发展。充分用好天津市产业科技人才基础，发挥体制机制创新优势，提高我市军民融合发展水平，加快形成全要素、多领域、高效益的军民融合深度发展格局。