熊市调整中三大致命伤 三股优势显著放量在即(2)

　　研报精选 三股优势显著放量在即

　　华泰联合：潞安环能

　　煤价上涨带动收入增长

　　投资要点：2011年公司实现营业收入224.3亿元，同比增长4.66%，归属于上市公司股东净利润38.4亿元，同比增长11.6%，每股收益1.67元，基本符合预期，其中四季度EPS0.42元，环比增加0.03元。四季度毛利率和管理费用均明显上升。产销量平稳，2011年业绩增长主要来源于煤价上涨。2012年产量增量主要来自于蒲县整合矿投产。

　　投资评级：预计2012-2014年EPS分别为1.83元、2.21元和2.45元，对应PE分别为13倍、11倍、10倍。维持"买入"评级。

　　光大证券：长信科技

　　触摸屏将放量

　　投资要点：公司是全球最大的ITO导电玻璃厂商。经过大半年的景气修正，3月开始行业景气有回暖迹象，今年有望逐季向好。

　　触摸屏业务是公司最大亮点，涵盖中小尺寸、中大尺寸，并通过参股腾信5代线进入大尺寸领域，其中中小、中大尺寸触摸屏二季度即可大批量投产，腾信光电也有望下半年量产；主要市场将来源于国内中低端智能机、平板电脑和Win8带来的触摸版笔电需求，空间十分广阔。

　　投资评级：给予20元目标价，维持"买入"评级。

　　华创证券：东方金钰

　　最大价值在于库存

　　投资要点：库存进一步扩大。2011年年底，公司珠宝玉石库存为20.45亿元，同比增加了8.25亿元，较中期增加了4.91亿元，达到历史最高水平。我们一直强调，公司最大的价值在于库存，这个也是公司未来业绩释放以及加强下游开拓的基础。

　　腾冲翡翠交易中心项目建成后，可能成为中国乃至东南亚最大的翡翠原材料交易中心，并可能成为中国翡翠原材料交易的首选之家和原材料价格的风向标，进一步巩固上游原料优势。

　　投资评级：大股东参加定增股份不少于20%并锁定三年；2012年5月29日，公司进入全流通时代，释放业绩动力较强。我们维持2012-2013年0.71和0.88元的盈利预测，维持"强烈推荐"评级。