关注：今日8股逆势股价飞(2)

　　中国化学1-2月经营情况点评：前两月新签合同108亿元，实现营业收入51.9亿

　　601117[中国化学] 建筑和工程

　　研究机构：国泰君安证券 分析师： 韩其成 撰写日期：2012年03月14日

　　中国化学2011年1-2月经营情况：新签合同额107.95亿元，其中境内合同额93.68亿元，境外合同额14.27亿元，公司的海外经营业务遍布非洲、中亚、中东等地区的20多个国家；境内占比86.8%,较1月份上升9.8%。

　　前两个月实现营业收入51.9亿元，新签订单/营业收入为2.1,比1月份略有下滑。单看2月份订单情况，新签国内订单46.89亿元，与上月持平，新签国外订单0亿元，较上月减少14.27亿元。

　　为限制煤化工盲目发展，"十二五"期间煤化工政策有所收紧，地方政府积极性依然较高。石化"十二五"规划提出："综合考虑煤炭、水资源、生态环境、交通运输、地区经济发展情况及区域二氧化碳、节能和主要污染物减排指标等条件，在蒙、陕、新、宁、贵等重点产煤省区，适度布局。"我们认为煤化工仍然处于高景气运行阶段。从中国化学订单来看，煤化工的订单占比较高，2011年上半年签约订单中煤化工占签约总额的48%。

　　今年2月17日公告子公司与蒲城清洁能源化工有限责任公司签署了70万吨煤制烯烃项目气化、甲醇、锅炉装置工程承包合同，工期预计26个月，合同总额约29.30亿元人民币，约占公司2010年营业收入的8.9%。

　　盈利预测：中国建筑11年末在手订单1397亿元（估算），在手订单/营业收入比值达3.3,比2010年上升0.6。煤化工仍处于高景气运行阶段，预计公司11-12年EPS为0.42、0.55元，增持评级，目标价8.2元。

　　亚泰集团：水泥供需关系最好，券商业绩弹性最大

　　600881[亚泰集团] 非金属类建材业

　　研究机构：国泰君安证券 分析师： 韩其成 撰写日期：2012年03月14日

　　亚泰集团占吉林熟料市场 49%,占辽宁省7%份额、为第5大水泥企业。

　　占黑龙江22%市场、为第2大水泥企业，主要产能和市场在哈尔滨。东北水泥竞争格局的框架已基本确定，亚泰龙头地位无可撼动，未来发展目标在上下游建材产业链的整合。无论从国际水泥的发展路径，还是国内行业的趋势看，上游资源与下游产业的整合都将成水泥企业的未来方向。集团的建材产业已形成集石灰石、砂石骨料开采、熟料和水泥生产、商品混凝土、预制构件等水泥制品深加工、产品销售于一体的上下游产业链。

　　吉林、黑龙江、辽宁三省2911年计划固投增速分别是25%,30%和20%,实际增速30%,33%和30%。完成总是高于计划。今年计划与去年基本一样，意味着需求今年可期。2011年辽宁、吉林、黑龙江干法熟料产能增加4%、0%、32%,估计2012年每个省也就基本1条左右投产，产能压力全国最低。亚泰集团水泥供需关系为今年全国最好的区域，涨价可期。

　　地产业务以开发为核心，实施重点区域布局；医药商贸逐步资产证券化；

　　金融产业控股的东北证券转型在即，公司持有东北证券30%股权，继续参与定向增发，牛市高弹性业务。地产11年销售18万平方米今年计划90万左右。未来两年公司盈利水泥提供稳定性，券商和地产提供弹性。

　　随着未来4月开始天气转暖，水利与铁路等大型基建项目启动，东北地区需求旺季释放，水泥价格将逐步提升。预期12-13EPS 为0.60、0.75元。

　　目标价格7.5元，即除券商外EPS0.52*11PE+东北证券1.8=7.5元，增持。