牛基抛空地产股 寻找投资的确定性(2)

　　牛基抛空地产股

　　百笑生：券商最近都忙着开会写报告，开的是和证监会的座谈会，写的是资本市场改革意见。券商业即将到来的这次政策变革，据说“动静最大、层次最高”。大背景我听说是证监会新领导意识到过去10年资本市场没有提供理财功能、没有创造投资价值，钱主要给一级市场赚走了，所以要从顶层设计方面大改。

　　主持人：思路呢？

　　百笑生：放松管制、加快创新，4~5月的全国券商创新大会将有具体提法。以前是银行搞证券，以后证券也要搞银行。我国109家券商，总资产不到高盛的三分之一，想想我们银行在全球的地位，再对比下券商，管理层觉得这不是开玩笑么。

　　主持人：还有什么行业有大动作？

　　百笑生：下周就全国“两会 ”了，会有新兴产业规划不断出台，以前出台的规划也会出落实资金，应该能制造不少题材。

　　主持人：我指的是还没出来的大规划。

　　百笑生：商业流通吧。据说3月底温总理将参加商业流通领域讨论会，这是总理级别高官第一次参加此类工作会议。刺激内需不是一句空话，商务部很可能会一次性释放商业利好。

　　主持人：比如？

　　百笑生：比如以旧换新重启、鼓励节能环保产品、转型增值税抵扣、分期付款消费免利息、黄金珠宝和化妆品日常消费税下降、增值税可当地交付、银行刷卡手续费降低……太多了。最近商务部、发改委 、财政部等13个部委一块儿摸底商业流通企业，虽然我还不清楚最终调研结果，但从规模看，政策力度不会小。

　　主持人：说得人心痒痒的。

　　百笑生：但最近有个现象值得关注，就是资金供给主力从机构向个人转换，产业资本由连续5周净增持转为连续4周净减持；ETF基金由连续3周净申购转为连续5周净赎回；日均新增账户数连续创新高。这都说明个人投资者在加快入市，是好是坏很难判断。往好处想，有增量资金了；往坏处想，机构跑哪儿去了？

　　主持人：“两会”前夕，证监会频频吹风“蓝筹价值”。

　　百笑生：管理层频频发动群众，利用一切手段，召开价值投资思想动员会，和券商、基金、信托甚至和外资。用意很明显，希望复制2003年或2007年。大机构都在等待这次“两会”温总理《政府工作报告》对资本市场的表述，“扩大直接融资”是否取消，“新股发行体制改革”、“蓝筹价值”是否会写进去，看看郭主席的执政理念会不会在《报告》中得以体现。如果大资金都坚定追随管理层的指挥棒，我们就尽快跟上队伍。但现在他们也就开会听听而已，还没落实到具体行动。

　　主持人：又要谈谈你熟悉的那些大资金了。

　　百笑生：分歧很大。某寿险，最近减持银行，认为媒体抨击银行业暴利背后有明显政策意图，利空正在酝酿；有个做地产特别牛的大基金，这周把地产股基本卖掉了。