今日最具爆发力的六大牛股 业绩持续稳步增长(6)

　　东材科技：技术领先、储备丰富的绝缘材料领军者持续稳步增长

　　公司合成技术领先，产品梯队丰富。东材科技主要业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售，公司是国内绝缘材料品种配套最为齐全的制造商。公司合成技术领先，产品梯队丰富。

　　公司柔软复合绝缘材料、电工层压制品、无卤阻燃片材等产品稳定增长。

　　绝缘材料是影响电力、电器等工业发展水平的关键性功能材料，"十二五"期间，新能源、节能环保等新兴产业高速发展带来绝缘材料高速增长。从2012年开始，公司柔软复合绝缘材料、电工层压制品、无卤阻燃片材等产品新建装置达产，设备优势和规模优势将提升产品毛利率水平。

　　公司聚酯薄膜募投项目预计2013年投产。2011年聚酯薄膜占公司营业收入和营业利润比重均超过50%，公司聚酯薄膜销售收入大幅增长、毛利率提升是公司营业收入和净利润增长最主要原因。聚酯薄膜收入和利润主要来源是太阳能背板聚酯薄膜，2.1万吨聚酯薄膜募投项目计划2013年上半年投产，届时根据公司市场需求情况，灵活调节各类产品产能。

　　2013~2015年公司电容器聚丙烯薄膜迎发展机遇。东材科技聚丙烯薄膜下游主要应用于电力电容器，与南洋科技等电子电容器聚丙烯薄膜相比，东材科技的毛利率更为稳定，未来3年公司新增产能逐步释放，公司最为受益电力电容器薄膜行业景气。

　　3万吨无卤阻燃聚酯树脂和7200套大尺寸绝缘结构件超募项目构成新的增长点。无卤阻燃聚酯树脂在工业丝、电工非织布、TPU弹性体等领域应用前景广阔，公司无卤阻燃聚酯树脂下游市场拓展顺利，2012年开始逐步贡献利润。大尺寸绝缘结构件"十二五"充分受益高压/特高压直流输变电换流阀需求爆发式增长.投资建议及盈利预测。我们预测公司2011~2013年EPS分别0.72元、0.84元、1.22元，未来公司现有业务稳定增长，特种聚酯薄膜、BOPP薄膜、大尺寸绝缘组件、无卤阻燃聚酯树脂带来确定性增长，公司作为化工新材料综合龙头未来发展空间广阔，维持"强烈推荐"的评级。