周三最具爆发力的六大牛股！基本面强劲(6)

　　东方电气:订单充足,业绩增长有支撑

　　2011年三季度,公司实现营业收入300.91亿元,同比增长15.88%;营业利润26.49亿元,同比增长39.02%;归属母公司所有者净利润22.78亿元,同比增长33.48%;基本每股收益1.14元/股。

　　订单充足保障业绩。2011前三季度公司发电设备产量达到3154.95万千瓦。其中,水轮发电机组18台/415.85万千瓦,汽轮发电机48台/2607.3万千瓦,风力发电机组861台/131.8万千瓦。电站锅炉42台/1862.2万千瓦,电站汽轮机77台/2948.6万千瓦。2011年1-9月,公司新增生效订单365亿元,其中出口项目123亿元,占34%。新增订单中,高效清洁能源占56%、新能源占8%、水能及环保占4%、工程及服务业占32%。截止2011年9月底,公司在手订单超过1500亿元。

　　进军国际市场,打开新的增长空间。公司签订了越南沿海一期燃煤电站项目2x622MW的总承包合同,是迄今为止中国企业在越南承揽的规模和金额最大的工程签订了波黑撒坦纳瑞(STANARI)1x300MW煤电站项目总承包合同,也是公司首次进入欧洲市场;与印度KSK公司签订166台1.5兆瓦直驱式风电设备供货合同,实现了风电设备的首次批量出口。截止到报告期末,公司出口在手订单较去年同比大幅上涨。公司成功走出国门,在国际市场影响力日益扩大。在国内控制火电发展的大环境下,出口增长弥补了公司国内市场火电业务下滑带来的业绩风险。并为未来公司全球市场的战略打下了坚实的基础。

　　核电危机带来新的投资机遇。由于受日本福岛核电站事故影响,国内加大了核电站安全检查,同时暂停了新建核电项目的审批。但考虑到目前公司在手核电订单是已经获国家批准建设项目,核电设备建造周期大约为两年,因此核电危机事件对公司2011-2012年业绩影响有限。前期市场对核事件反映过度,造成公司股价大幅下跌,公司估值处于底位。目前随着核电政策的逐步明朗,或给公司带来新的机遇。

　　盈利预测和公司评级。我们之前预计公司2011-2013年的每股收益分别为1.76元、2.105元、2.314元,按2011年10月21日收盘价格测算,对应动态市盈率分别为12倍、10倍、9倍。

　　给予“增持”的投资评级。

　　风险提示。1、新市场开拓的不确定性风险;2、国家能源产业发展政策不确定性风险。

　　(天相投顾)