新能源车销情见异动 最强增长三车股
各大新能源车品牌陆续公布4月销量或出货量见,表现甚为参差(见下表),有按年交付量大增逾5倍,也有按月大跌36%。每月销量或交付量是投资车股最重要数据,比亚迪(1211.HK)、理想汽车(2015.HK)及吉利(0175.HK)极氪4月均有超强增幅,投资者可重点关注。
车企 | 4月交付量 | 按年变幅 | 按月变幅 |
比亚迪 | 210,295 | +98.3% | +1.6% |
理想 | 25,681 | +516.3% | +23.3 |
吉利极氪 | 8,101(销量) | +279% | +21.6% |
小鹏 | 7,079 | -21.4% | +1% |
蔚来 | 6,658 | +31.2% | -35.8% |
4月内地部分新能源车品牌交付量或销量 ## 1.比亚迪
比亚迪是内地新能源车龙头公司,比亚迪公布4月新能源车销量按年大增98.3%,达21.02万辆,按月升1.6%;首4个月计,新能源车销量76.23万辆,按年增长94.3%。值得留意是,其他车企都在公布交付量,而比亚迪提供的却是销售量。销售量一般是计算出厂量,包括获4S经销商预订的汽车、4S店的库存和实际消费者买了的量,而由于经销商未必全数卖出手上汽车,因此销量或较交付量多一点水分。
不过,由于比亚迪首季收入按年升79.8%至1,202亿元人民币、而纯利按年更大升411%至41.3亿元人民币,配合公司解释绩优乃销情理想带动,故4月的「销量」接近倍增,对盈利前景同样具启示作用。
事实上,自Tesla在2022年第四季多度减价后,多家内地车企也跟随,比亚迪也有参与,除了降低部分车型的配置以调低售价外,比亚迪在4月上海车展,也发布小型电动车型海鸥,同时开启预售,售价介乎7.88万至9.58万元人民币。比亚迪在减价潮中,有低价新型车款登场,可优化产品组合,抢占市场份额。
彭博综合券商预测,今年比亚迪每股盈利增长4%,而2024及25年则增长24%及28.8%。由于首4个月销情有可观增长,随着时间推移,券商或会在未来上调盈利预测。
2.理想汽车
理想汽车公布4月共交付新车25,681辆,创下单月交付记录,并连续两个月交付超2万辆,按年大升516.3%,按月则升23.3%,以增幅计算,为已公布交付量车企之最,当中重点车型「理想L7」4月单月交付破万部。交付量是汽车实质交到消费者上,可能都有水分,如上个月或更早之前取得的订单,至本月才交付,但交付量算是比较准确反映车企销情表现的数据。截至到2023年4月30日,理想汽车累计交付量达335,599辆。
理想的另一卖点是具备发展蓝图,公司目标2027年要占据20万元以上乘用车市场35%的份额;2030年要成为全球领先的人工智能企业。理想研发的NOA导航辅助驾驶将于次季开启内测,计划于年底前完成100个城市的落地推送,同时还会推800V超充纯电解决方案。截至4月底,理想在全国已有302家零售中心,覆盖123个城市。
更值得留意是,理想汽车是其中一家紧跟Tesla减价的内地车企,然而截至5月4日,券商对公司今年扭亏仍普遍充满信心,彭博综合券商预测公司今年可获得每股盈利0.056美元,而2022年则每股蚀1.17元,而2024年则大升至0.943美元,按年升近15倍。由于最新交付数据仍亮丽,中期业绩或有更多惊喜。
3.吉利
吉利是内地汽车龙头,新能源车发展亦熟全热,吉利2022年新能源产品(包括吉利、几何、领克、极氪、睿蓝)销量328,727 辆,按年大增超过超300%,今年整体目标为销售165万辆汽车,按年升15%,新能源车的销售目标是按年升1倍,即达逾65万部。
值得留意是,吉利旗下高端智能电动汽车极氪4月交付汽车共8,101部,按年增加约279%,按年升21.6%,另3月「极氪」交付量超过6600部,按年大幅增长2.7倍,反映吉利重点品牌新能源车项目持续维持强劲增长。
吉利旗「极氪」料可睇好,原因是日前车展公司,发布三款新高 SUV,包括五座后驱、四座后驱和五座四驱款,售价介乎19万元人民币至21万元人民币,较Tesla最低价的 Model 3 要价23万元人民币入场费略低。吉利目标今年极氪销量能够翻倍至14万部。彭博综合券商预测,吉利今年每股盈利可按年多赚4.5%,而2024及25年则大增38%及30%。
由于吉利仍以制造传统汽车为主,公司今年预测PE为15.8倍,较比亚迪26.5倍、理想93倍要低。随着公司陆续转型到新能源车市场,估值亦可能会追近其他纯新能源车企,即股价有较佳上升潜力。
作者:Carlos Hie
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