港股短期或维持窄幅震荡 于20800至21700点上落

　　港股短期或维持窄幅震荡

　　港股(周四)窄幅震荡，未有明确方向。恒指盘中波幅介于21368-21162点，汇控(0005.HK)独撑大市，上涨1.37%。而中资银行股普遍受压，表现平平。恒指最终收报21353点，微涨45点或0.21%，大市总成交至645.75亿港元。

　　在两会结束之际，温总表示对房地产调控不动摇的言论，导致周三A股午后出现大跳水。不过，有专家解释投资者有误读此言论的嫌疑，认为这不是政府要短期急降房价的意思。但似乎市场并没有买账，昨日上证指数继续下跌0.73%，跌破了2400点关口。对于A股的走势，由于两会闭幕，市场暂时缺乏新的炒作概念支撑，再加上大盘累计幅度不小，趁机调整也属正常。从国内经济环境来说，尽管中央下调了GDP增幅，但总体来说还是保持良好运行，经过几论宏观政策的微调，经济实体间的资金流动有所松动，相比去年已经有较大改观。当然，这并不是笔者转变为乐观态度，只能说之前基数太低。个人还是句老话，对于目前股市行情的看法不能忽左忽右，即使大盘继续下行，大家也没必要恐慌，调整之后反而能提供新的动力。而外围股市，尤其是美股势头仍保持强劲，美国经济无论消费支出及失业率均在好转，道指一直已到13200点位置。另外，德国政府通过有关欧洲稳定机制的法律草案，放贷上限为5000亿欧元，以取代临时救助基金作为稳定欧洲金融的工具。欧债问题得到进一步舒缓，这相比也是港股为何能够走得比国内强的主要原因。不过，假如未来A股继续下行的话，港股难免会受拖累，这种两面性可能会体现的比较明显，但暂时大盘会仍显露出再次回落的迹象。从技术上讲，恒指这拨反弹至高位震荡区之后，将会继续围绕20天线波动，未来主要防止其再次跌破21000点关口，不然，新一论调整将开始。

　　指数继续于20800至21700点上落

　　港股走势及分析

　　美股周四向好，道指以接近全日高位收市，就业数据理想，市场对经济前景感到乐观，带动大市持续向好。港股预托证券个别发展，亚太区股市今早亦未有明显方向，预料大市早段变动不大。内地股市仍受温总言论影响，未摆脱弱势，加上内银集资消息，预料短期未能回复早前升势。港股方面，市况近日维持上落市局面，政策消息未明朗前，预料指数继续于20,800至21,700点上落，

　　股份推介

　　利邦 (0891)

　　目标价：7.80元

　　入市价：6.80元

　　止蚀价：6.50元

　　利邦(去年收入增长29.6%至26.1亿元，净利润更大升50.6%至5.13亿元。同店销售增速实现19.5%的坚实增长，大中华区销售表现出色，中国市场收入同比增长28%，香港及澳门增长22%，台湾地区增长16%，加上收购Cerruti 所带来的授权收入，令总收入增长强劲。撇除Cerruti 的收入贡献，公司的销售收入仍录得24.6%的强劲增长。利润率显著提升，毛利率由进一步扩大3.5个百分点至80.7%，加上费用可控及税率降低，营业利润率和净利率分别增加2.1 及2.8 个百分点至23.5%和19.7%。零售网路扩张符合预期，去年公司共开设104家新店，关店52家，令门店总数达至503家，按年净增12.2%。今年公司目标净增加40家零售店铺，继续向二三线城市渗透，但相关开支不会有大幅增长。市场预测公司的同店销售增长可达标，加上新店开张提供收入贡献以及利润率进一步提升，预期未来两年的盈利复合增长可达15%，虽然现价市盈率达23倍，但公司一直交出亮丽业绩，管理层亦有清晰的发展蓝图，市场会愿意给予一定溢价，股价前景仍可看好。