恒指能否摆脱弱势走出新方向？

    自3月30日为3月期指结算日开始，截至昨日 (4月14日) 恒指出现有趣的走势，先从3月30日至4月9日见「日升日跌」，而于下个交易日 (4月12日) 亦见跌市之时，以为已失去摆动的规律；但从4月9至14日共四个交易日，却见二连跌后出现二连升，有望出现另一种摆动的规律。大家可留意于4月12日发布市评文章时表示，撇出2月11日的半日市，4月9日的大市成交金额约1,417亿港元，暂为今年第二低，较最低约1,342亿元 (见于3月22日) 仅多不足75亿元，就百分比而论多出不足6%。

    成交额接近今年低位

    然而，昨日录得约1,381亿元，较4月9日的为低，取代了其第二低的位置，与上述暂时最低约1,342位元，差距收窄至不足39亿元。自2月24日录得今年暂时最高成交额约3,530亿元，继而成交额便反覆减少至昨日约1,381亿元，减幅超过六成；另可留意自4月12至14日成交额分别约1,607亿、1,428亿和1,381亿元，连续两日减少，反映普遍投资者的入市意欲经已锐减。这对于恒指录得二连升，并收报28,900点，已突破自3月26日以来的主要波幅区间介乎28,200至28,800点之顶部，绝非好事。

    近期已数次破顶失败

    皆因「价升量减」为上升缺力的讯息，加上主要波幅区间之顶部可视为阻力位，要有足够动力才能肯定冲破。

    再者，3月19日以来历时近一个月，最高收报29,008点见于4月8日，至于昨日收报28,900点也非第二高，还有3月19日的28,990点和4月1日的28,938点在其上，这意味著这段期间恒指已不止一次尝试破顶却失败。而于上述四个高位，其中三个为28,9XX，当然令人对上述主要波幅区间顶部为28,800点而非28,900点感到不解。其实从3月19日至4月14日见连续两天收高于28,800点只见一次；但连续两天收高于28,900点却未尝出现。

    高走及连升缺一不可

    再者，虽见连续两天收高于28,800点，却是在期内的首两个交易日 (3月19和22日)， 分别收报28,990和28,885点，若再看紧接三个交易日 (3月23至25日) 相对收报28,497、27,918和27,899点，反映期内首五个交易日恒指是在低走，而观察是否有力破顶则要见恒指高走才可望成事。

    由此可见在过去近一个月，恒指既要见高走，又要见连续两天收高于28,800点却有出现，因而笔者看法是本周或下周要见连续两日或以上收高于28,800点，才能确认恒指有力续升，届时方可上望29,200点，甚至是29,500点。

    事实上，自3月30日至今，恒指收市位介乎28,378至29,008点，历时近半个月波幅亦只有630点，仅为2.22%，显然未有明确方向。至于同期A股的上证指数收市位介乎3,396至3,484点，波幅是2.52%，与恒指的波幅接近，所以今日要见恒指续升，上证亦要见升。

    昨日上证收报3,416点，与3月26日收报3,418点相若，当时见三连升 (3月26至30日)，是一个小升浪的开端，相对3月25日收报3,363点，至4月8日高见3,495点，累升逾3.90%，之后上证回落至现水平近乎全然消化之前升势。观乎3月26日开报3,373点，亦为当日低位，故不排除上证要见失守3,400点收市后，才可望出现较大反弹，由此推断本周继续于28,200至28,800点之间徘徊，较有力突破28,800点再上试29,200点的机会较大。