今日港股收盘播报：跌3.08% 收报25346.55点（2018.10.23）

　　亚太股市今日集体走弱，香港恒生指数收盘大跌3.08%，收报25346.55点；日经225指数收盘大跌2.67%，收报22010.78点；韩国KOSPI指数收盘大跌2.57%，收报2106.10点；台湾加权指数收盘大跌2.00%，收报9775.20点；上证指数收盘大跌2.26%，收报2594.83点。

　　建银国际首席宏观策略师赵文利分析称，A股反弹，港股等亚太市场也会受益，但未来需要注意的是，“受制于外围因素更多，估值和盈利也还没调整到位，特别是美股跌到位之前港股的大底应该还没见到。”

　　他表示，加息周期进入中后段，新兴市场和发达市场将陆续进入滞胀或类滞胀，估值、盈利可能先后承压；地域和时间顺序上，由于离岸资金回流美国，令新兴市场率先调整、之后是欧洲、最后是美股。“全球来看，国际环境不确定之下，发达跑赢新兴、大票跑赢小票仍是短期内的主流趋势，但后期价值与成长有可能会风格切换。”

　　鉴于这一背景，赵文利认为，就港股来看，超配能源、原材料(主要是建材)，其受益通胀预期抬高及地缘政治风险推升商品价格，历史加息周期中商品回报多数阶段性好于股市，而本轮周期中商品表现仍然落后股市。未来多重因素因素或进一步推升通胀，导致商品相对股市或有超额回报。

　　此外，银行也是港股中值得超配的板块之一。“港资银行优于中资银行。港资银行受益净息差上升，中资银行受益资金成本下降，股息收益提供安全边际。”他称。

　　兴业证券海外策略分析师张忆东则认为，仍需警惕港股的中期风险，未来数月全球货币环境收缩期、中国经济周期下行期叠加，导致的全球债务风险恶化、风险溢价上行、经济增速下行将会影响港股市场走势。

　　操作策略上，短期不建议盲目追涨，可防守反击、看长做短、降低空仓头寸，聚焦长期愿配置而前期超跌的股票，精选教育、物业、科技等民营绩优股，配置保险银行，博弈证券等板块。