B指迎来小幅反弹

　　上周以来，B股市场总体上跟随A股震荡，仅仅是震荡幅度比A股小些。由于B股与A股处在同样的国际和国内经济背景下，A股市场的波动难免会直接影响到B股市场，上周B股与A股都处在欲振乏力状态中。本周一在消息面的带动下，B股与A股一起比翼双飞，走出了久违的升势行情。

　　上周末11月份CPI和PPI数据公布，其中CPI达到5.1%，涨幅创28个月新高，央行也再度祭出了上调存款准备金率大旗。之前市场对于加息的预期十分强烈，此次在CPI破五的背景下央行仍然只采用上调存款准备金率工具，已经好于之前市场的预期，同时政府调控物价组合拳正在取得良好的成效，12月份CPI有望回落到5%以内，通胀压力正在有所缓解。考虑到大盘已经横盘震荡三周，上周沪市B指盘中一度跌破295点支撑，市场对于政策收紧预期已经在提前进行消化，短期市场反弹动能正在积聚。

　　从近期国际金融市场来看，美国的量化宽松政策或对B股产生一定的刺激作用。在国内宏观经济方面，中央经济工作会议确定了2011年宏观政策调控基调，为未来中国经济增长培育新动力(310328,基金吧)。总体来看，此次经济工作会议对市场整体利好偏多，虽然货币政策收紧将对市场产生一定的影响，但是市场已经充分预期，且经过连续的震荡已经部分消化了其中的压力，而对新兴战略产业、大消费、制造升级等的大力扶持将使得市场活跃度提升。

　　上周市场维持底部震荡的弱势格局，政策面动向及11月宏观数据的公布，成为干扰股指盘中表现的主要因素。近阶段，股指有效的调整空间及量能持续低量，显示出市场心态处于趋于平稳的恢复期。虽然目前普遍的观点是在海外流动性持续宽松的背景下，央行加息空间受到抑制，但毕竟加息相对于上调准备金率，在控制通胀预期方面更为有效，短期内有望成为刺激久盘底部的股指形成反弹的触发点。短期而言，B股市场有望展开技术性反弹，但暂时很难打破284点至322点整理的格局。在资金面趋紧的状况未见改观之前，市场存在的反弹空间和高度仍将受到限制。

　　从长远趋势看，国际资本进入B股可能带来外围的刺激因素，而B股较A股仍有一定的“折价”优势，可能也是近期B股较A股更易上扬的主要原因。对比A股和B股市场，个股价格差异还大量存在，而且现在A股正处于持续震荡盘整的阶段，B股又经过了一轮下调，价格估值优势更加明显。在上交所明年有望推出国际板消息的刺激下，已经有资金开始关注B股的投资机会。尽管B股行情不温不火，但A股和B股之间巨大的差价，还是会吸引部分资金的关注。