如何选择跟踪标的与指数基金|附表

　　数米观点：

　　目前，市场上的指数基金跟踪的大多是价格指数而非收益指数，价格指数对上市公司分红派息（现金股利）不作除权调整，任指数自由回落，更多地反映了买卖价差所赚取的收益，较收益指数来说更容易被超越。

　　ETF联接基金在降低了投资门槛的同时也带来一些额外的成本，因此投资者应权衡利弊，选取最适合的渠道进行被动投资。

　　市值加权指数容易受一群市值较大的样本股的影响，更多地反映了市值较大股票的波动，也可能出现某些行业“超配”的现象，投资者需了解被投资规模指数的行业分布情况，并将其作为决策因素之一。

　　等权指数能在中长期提供“再平衡溢价”；严格执行分散化投资，是价值投资、均值反转理念的有效实践；在震荡市中有较好的表现。然而，随着成份股数量增加，等权策略的成本会成比例增加甚至大于收益，不适用于大型综指；“强者恒强”现象也会使等权指数表现不如市值加权指数。

　　投资者在确定跟踪指数时需兼顾代表性与跟踪成本，在选择指数基金时应同时考虑规模、费率与跟踪误差等因素，权衡多付出的费用是否能带来“额外的收益”、“交易的便利”或“更大的覆盖率”，力争选择出最合适的投资标的。