公开市场延续零操作 本周资金不投放不回笼

    央行周四在公开市场上未进行任何操作，本周仍然维持零操作。根据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场既无逆回购到期也无央票到期。在全周零操作后，本周既无资金投放也无资金回笼。

    央行自2013年12月24日进行了290亿元7天期逆回购操作后已经连续两周半在例行公开市场操作日上零操作。

    周三，银行间市场资金面延续宽松态势，IPO重启后的首批新股申购未给流动性带来过多冲击，但银行间市场出现了明显“短松长紧”的结构性失衡状况。

    在市场资金面持续宽松的背景下，财政部本周发布的两期国债中标利率均远低于预期。

    不过，市场对资金面预期有维持谨慎。有分析人士指出，当前回购利率的期限利差高企，隔夜利率下行幅度逐步收窄，均显示出短期资金面进一步宽松的空间有限。在利率市场化尚未完成的背景下，资金利率中枢上移仍是大势所趋，长期限回购利率将居高不下。

    澳新银行公布的最新研究报告显示，从目前的状况来看，中国央行需要开始考虑降低存款准备金率，来避免由于短期利率高启从而提高实体经济的融资成本。同时，降低存款准备金率也有利于降低资金成本，这也有利于减少投机性资本流入，并减轻人民币面临的升值压力。