3月期央票重回地量 发行利率料将持平

       央行公告显示,将于6月16日发行10亿3月期央票,发行量较上期减少260亿元｡我们认为,鉴于加息预期仍在,央行在再次升息前,或有意维稳央票发行,料本期央票发行收益率将持稳于2.9168%｡

统计局14日上午公布的5月份CPI增幅冲高至5.5%,符合市场对5月物价将再创新高的预期｡央行随即宣布自6月20日起上调商业银行存款准备金0.5个百分点,为今年第六次上调存准率｡此次调整后,大型金融机构的存款准备金率将提高至21.5%的历史高位｡

粗略估计,此次上调存准率将可冻结银行体系流动性超过3800亿元｡分析人士认为,物价水平的上涨、储蓄负利率的长期存在、公开市场操作回笼乏力等一系列因素都显示了央行有必要进一步提高利率｡而央行迟迟没有加息,可能是考虑到经济增速的继续趋缓和中小企业融资难问题日益凸显｡

分析人士认为,资金面受存款准备金率上调影响大幅承压,而6月末是半年报表的时点,银行可能为满足监管指标要求而减少资金融出｡叠加因素影响下,债市或将经历又一轮的资金面紧张｡ 

新华08数据显示,本周公开市场到期资金为1200亿元,累计前四周,央行在公开市场净投放资金量共达2940亿元｡

数据来源:中国人民银行历次公开市场业务交易公告

注1:净投放负值表示央行回笼资金数量

注2:跨月的周到期资金按自然月分割统计

注3:标*号数据含当月发行并且当月到期的资金