缴税因素再搅动资金面 短期回购利率下跌

　　周一早间,资金面还比较宽松,甚至还出现了短暂的供大于求的局面,直接导致资金利率大幅下行。可是好景不长,到十点左右,不少原本资金富余的大行出现了资金出磬的情况,分行都不约而同地大量走款。所幸的是,不少资金稀缺的机构都较早地借足了资金,资金的紧张在上午并没有得到完全显现。但到了下午,随着不少机构都出现了临时的缺口,资金面骤然收紧的信号扑面而来。一些大行的交易员表示,昨天资金的紧张还是和近期大额缴税导致分行走款迅猛不无关系,而今天将是本次缴税的最后期限,考虑到这几天都将是走款的密集期,资金面仍然不乐观。

　　周一全天质押式回购成交总量4425.83亿,与前一交易日相比成交量大幅增加15.91%。因为早盘资金的充裕,隔夜回购利率平开在2.84%,随后又有大量成交在2.50%的低位,全无资金面或将收紧的迹象,不少资金交易员也因此放松了警惕,早间并未急于融资,但是没过多久,融出量就大幅减少,盘终隔夜加权利率收在2.57%附近,下行约27BP,全天交易量在3700亿左右。估计是因为上周五的时候资金面宽松,导致7天品种供大于求,周一早盘7天低开在2.80%,但很快随着资金面的趋紧,不断有4%的高价成交,最终加权利率被推高至3.47%附近,较前加权利率下行约92BP,成交量在530亿以上。尽管7天以内的品种利率大幅跳水,但是14天以上的品种利率依然坚挺,一些激进的机构,特别是基金、联社等仍偏好融出14天-1个月期限的品种。14天昨天成交量接近150亿,加权利率在4.31%附近,21天和1个月品种则只有零星成交,加权利率都收在4.40%的水平。长期的2-3个月品种昨天依然成交踊跃,合计成交量逼近40亿,2个月品种回落至4.43%,3个月品种再次意外跌破4.0%,加权利率仅为3.89%。此外,4个月和6个月品种也分别有10亿左右的成交,加权利率分别在4.90%和4.96%。

　　公开市场方面,周二将发行一年央票,规模仅30亿。本周公开市场到期释放资金1220亿。

　　SHIBOR报价方面,昨日短期品种继续大幅走低, 1个月以上期限的长期品种也有小幅的回落。具体的,隔夜下行28.62BP报收在2.55%,1周大幅跳水119.5BP至3.2008%,14天亦下行5.5BP报收在4.39%。一个月品种大幅下行35.68BP,报收在4.734%。长期品种利率在持续上行后也开始回落,尤其是3-6个月品种,幅度在4BP左右, 3个月和6个月品种分别报收在4.6003%和4.6968%, 9个月和1年小幅持平在4.7948%和4.9054%。