银行间回购利率窄幅波动 资金面压力不减

    8月24日，银行间市场早盘主要回购利率波幅不大，隔夜略升7天稍降；而因应对客盘购汇，大行融入压力加大，资金面在上周末趋向缓和后再现收紧之势。

    银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨1.02个基点报1.8367%；7天利率下跌1.42个基点报2.5336%；14天利率上涨3.38个基点报2.6762%。1年期贷款基础利率(LPR)维持至4.80%。

    上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报1.8660%，上涨1.90个基点；7天Shibor报2.5970%，下跌0.20个基点；3个月Shibor报3.0900%，与前期持平。

    交易员指出，目前市场上国开行尚能独撑资金供给大局，但由于全球金融市场的紧张情势有逐步扩散的迹象，接下来人民币汇率的压力有增无减，资金预期料也会更加谨慎，流动性压力若进一步增加，未来货币政策将不得不加大宽松力度。

    交易员表示，周末降准预期未兑现令市场有些失望，短期看央行可能继续通过公开市场加量逆回购或MLF（中期借贷便利）等例行工具来维持资金面稳定，不过若局势进一步趋紧，降准大招恐也不得不出。

    上周央行在公开市场净投放1500亿元，规模创半年来最大。结合MLF(中期借贷便利)1100亿元的操作，央行意在对冲性地释放资金，以应对外汇占款下降及为维稳汇率导致的流动性压力；若人民币贬值预期和资金外流压力不减，后续宽松动作仍会跟上。

    今日央行主管的《金融时报》发布评论称，央行近期公开市场和MLF操作均是根据新的经济金融形势，灵活操作，保持市场流动性合理适度之举；预计未来可能会更多采用公开市场操作，并结合多种工具创新来投放基础货币。

    不过，中金公司首席经济学家梁红今日发布研报表示，央行亟需大幅下调存款准备金率，年内至少应再降150个基点。