银行理财如何“鱼与熊掌”兼得？

　　合理配置开放式银行理财产品、现金管理型产品，在保障流动性需求的同时可获较高收益

　　“高收益”与“高流动性”，对于银行理财产品特别是封闭式银行理财产品而言，在多数情况下二者是难以兼得的。不过，《金融投资报》记者注意到，随着银行理财的转型，这一情况正在变化。在业内人士看来，通过对开放式产品、现金管理型产品的合理配置，亦可能在保障流动性需求的同时，获得相对较高的收益。

　　开放式理财产品：收益劣势短板补齐

　　对于银行理财投资者来说，“人民币预期收益型理财”是其最为熟悉的类型，特别是其中占比近八成的封闭式产品。不过，相较于封闭式产品，开放式产品虽然发行数量相对较少，但随着收益的逐渐走高，亦不失为在流动性需求较高时的较优选择。

　　所谓开放式银行理财产品，是指在产品存续期里可以随时进行赎回操作的理财产品，资金的流动性比封闭式理财更灵活，方便资金需求。一般而言，其收益率低于封闭式理财产品，但目前这一情况却出现变化。

　　据普益标准数据，2018年，封闭式预期收益型产品中，股份制银行发行的产品平均收益率最高，为4.83%；其次是城市商业银行、国有大型银行、农村金融机构，平均收 益 率 分 别 为 4.8% 、 4.62% 、4.54%；同期国有大型银行、股份制银行、城市商业银行、农村金融机构新发行开放式预期收益型理财产品，平均收益率分别为 5%、4.85%、4.47%、4.29%。此外，存续开放式预期收益型理财产品，平均 收 益 率 则 分 别 为 4.74% 、4.59%、4.19%、4.17%。

　　那么，在开放式预期收益型理财产品中，哪类产品收益表现更好？从当前情况来看，按照开放期不同，半开放式理财产品的收益率较全开放式理财产品更高。以2018年12月为例，其收益率均在4.15%以上，股份制银行收益率更高达4.84%；全开放式产品收益率位于4.2%以下，其中股份制银行收益率为4.18%。

　　另一方面，从目前各银行下调认购门槛的理财产品来看，多数亦为流动性强、购买和赎回更加灵活的开放式银行理财产品。在业内人士看来，灵活、便利的开放式理财产品能更好的满足投资者需求。

　　现金管理类产品：隔夜收益优势凸显

　　除定期开放式产品外，在银行理财转型前期，银行现金管理型产品亦是明确理财客群的低风险偏好属性下，银行发行的主要产品类型。

　　现金管理类理财产品大多可以随时变现，流动性近似于活期储蓄，申购和赎回交易都非常方便。相较于其他类型的净值型产品，现金管理类产品具有风险更可控和收益更稳定的特点。虽相比互联网宝宝类理财产品优势不十分明显，但当天买入即可计息。随着认购门槛下调，隔夜收益优势有所凸显。

　　那么，银行现金管理类产品收益表现如何？以2018年为例，预期收益型现金管理产品平均收益先降后升，12月产品平均收益率为4.80%，较1月的3.54%上升明显；净值型现金管理产品平均收益走势相对平稳，12月产品平均收益为2.99%，较5月的3.01%略有下跌。

　　发行机构方面，股份制银行发行的现金管理型产品平均收益率最高，达4.97%；城市商业银行与农村金融机构次之，分别为3.71%、3.57%；国有大型银行最低，仅为2.5%。

　　从产品形式来看，除常见的类货币基金外，目前部分民营银行还推出创新型现金管理产品，即“定期存款活期化”产品。这类产品的门槛基本在100元左右，灵活性和货币基金类似，收益率一度高达4.5%、4.7%。

　　不过，需要留意的是，在去年12月受到“限额限价”约束后，近期民营银行相关现金管理类产品收益率有所下调，基本在4.3%以下，同时亦出现限购现象。对于仍想购买此类产品的投资者，分析师建议注意两个购买渠道：一是很多现金管理类产品在上午9点钟开放购买，上午的额度一般较为充足；二是现金管理类产品的购买渠道并不单一，在民营银行官网、部分互联网平台都有售卖，有的渠道售罄了，其它渠道可能还有额度，可通过不同渠道进行购买。