“量子、黑石”不再是传说

　　作者：瑞富财富管理中心 王一

　　阳光私募基金这一新兴的高端理财产品，经过08、09、10年的大放异彩，各路私募英雄辈出，阳光私募基金名噪一时！但随着今年投资环境、经济形势等的不容乐观，加上阳光私募基金行业近3年以超常规速度爆发式增长，雷蛇混杂，也带出了许许多多的弊端。抛开去年10月停止信托开户的政策且不说，阳光私募基金今年以来无论是从整体业绩还是社会口碑来说，可谓“屋漏偏逢连夜雨”：某阳光私募投资者见面会发生“肢体冲突”、“某知名私募管理人涉嫌老鼠仓被予市场禁入”、“某私募抱团股票被疑利益输送”、“某私募业绩太出色被疑似操纵股价”，到近期的“每月阳光私募新增发行量不足十只，发行屡遭失败”、“某私募因某原因被迫清盘，投资者大幅亏损出局”，甚至到最近不可思议的传言“某知名私募惨遭信托公司封杀”，令人睁目结舌！我们不禁问起，阳光私募到底怎么了？

　　阳光私募绝对收益 - -华山险路

　　客观来看，今年以来A股市场表现差强人意：截至今年6月8日收盘，上证指数仅仅微跌2.06%，而中小盘指数则出现高达16.29%的跌幅，而当中某些中小板个股幅度高达30%，尤其是医药、消费类行业跌幅均超20%，可谓小型“个股股灾”。六月中旬以后，A股市场顺势反弹，在月底走出了一波“五连阳”，但是我们却发现，绝大分阳光私募业绩却没有因此而反弹上来。据瑞富财富管理中心统计数据显示，仅仅少部分优秀的阳光私募抓住机会，打了一次漂亮的“大反攻”，六月单月业绩前二十名收益率均达到了7%以上。

　　阳光私募业绩和A股表现息息相关，打个通俗的比喻阳光私募就像农民一样-靠天吃饭，遇上个风调雨顺年头，衣食无忧，倘若遇个天灾人祸，颗粒无收，举步维艰。因为在缺乏有效对冲工具情况下，阳光私募基金只能在A股做多市场已获得超额回报，仅此以外别无他法。如果市场表现给力，遭遇系统性风险，纵使阳光私募再强大的投研也于事无补，能从中获取正收益无疑凤毛麟角，就像洪水淹没了大部分都是平地，有收成的仅仅是贫瘠上坡上少得可怜几块干粮地。