信托资金进入保障房规模激增

　　今年1~5月份，各信托机构发行的保障房信托产品规模已经追平去年全年。在保障房建设资金来源结构中，信托资金作为“急先锋”的重要性益发凸显。

　　今年以来，保障性住房建设资金缺口始终是业内外热议的焦点话题。通过今年前5个月各地的探索实践，这一热议话题的解决方案已经初露眉目。信托资金打前站，包括银行、保险等各类社会资金则会在适当地时机跟进。

　　按照估算，完成全年约1000万套保障性住房建设任务，大约需要1.3~1.4万亿元建设资金，其中约5000亿元由政府兜底，主要包括中央地方各级政府财政、住房公积金贷款和土地出让金收益支持等具体的资金筹措方式；另外约8000亿元资金缺口要求通过多种方式从社会募集。专家认为，银行、保险等仍将是保障房建设资金的主要来源，而制约因素主要集中在土地使用权属等制度安排和资本金偿付途径方面。事实证明，资金运用方式灵活的信托产品有助于消除前述资金进场的障碍。

　　规模激增

　　保障房信托大有可为，已经成为信托业界的共识。

　　北京信泽金研发总监王巍指出，对信托机构而言，保障房信托市场已经出现了重大的机会：“房地产市场深度结构调整的融资机会，地方政府与金融机构合作的重要机会，监管层鼓励金融创新的做大做强的机会和‘成千上万亿元’资金调动的展业机会”。

　　6月份，用益信托工作室发布的最新报告指出，保障房建设很有潜力成为信托公司在房地产领域新的机遇和盈利增长点。“如能占得先机，也许将能成为信托公司培养核心盈利模式的机会，改变信托公司目前缺乏核心竞争力的现状，为信托公司提供了一条新的出路。”

　　据用益信托工作室统计，今年1~5月，共有9家信托公司发行了21款保障房集合信托项目，发行规模为65亿元，占比上升到2.74%。而去年全年只有9家信托公司发行了23款保障房信托项目，发行规模为70.79亿元，占信托总规模的1.8%。

　　显然，信托机构正在大力拓展保障房信托产品市场。虽然今年以来保障房信托发行量相对于全部信托产品发行数量仍是非常稀少，但相对于去年已有较大增长，今年前5个月发行的产品数量几乎追平去年全年发行量。

　　国内60多家信托机构在保障房领域跃跃欲试。自去年至今，共有13家信托机构已经发行保障房信托产品，据信，该领域也是众多其他信托机构重点拓展的方向。

　　王巍认为，在国内信托机构中，相对于银行系、保险系和AMC(即资产管理公司)系信托公司，央企系、地方系和实业系信托公司对保障房业务“相对积极，步伐较快；产品数量、规模增长较快；业务和风控体系的重视程度高”。

　　按照计划，今年全国约1000万套保障性住房建设任务需在10月底之前全部开工。这一规定期限前还有不到5个月的时间，可以预见的是，各地保障性住房大规模集中开工的场景即将在此期间涌现。受相关监管政策限制，银行信贷不太可能第一时间站出来支持如此规模的保障房开工量，专家预测，在未来一段时间内，保障房信托规模还将加速扩张。