北方信托混改落地 3家民企受让超50%股权

　　历时18个月，又一家国企混改尘埃落定。

　　11月20日，北方国际信托股份有限公司（下称“北方信托”）混改项目成功落地，成为天津市第四家签约的市管企业。

　　有分析称，此次混改是天津市属大型金融国资第一例，也是国内大型金融企业主动进行混合所有制改革的重大突破。

　　记者获悉，北方信托混改最终敲定的战略投资者由4家变为3家，分别是日照钢铁控股集团有限公司（下称“日照钢铁”）、上海中通瑞德投资集团有限公司（下称“上海中通”）及益科正润投资集团有限公司（下称“益科正润”）。而这3家战略投资者的入股资格正在走银保监会审批流程。

　　3家战投欲出资62亿元

　　据悉，北方信托的三位新股东合计受让50.07%股权，预计直接引入资金约62亿元。此举标志着民营资本总和取得了实际意义上的控股地位。

　　“北方信托混改工作达到了预期效果，新引入的3家投资人均为优秀民营资本，混改完成后社会资本将成为单一第一大股东，部分原天津地方国有股东转让所持股权，成功实现了优化股权结构的目的。”北方信托总经理包立杰公开表示，北方信托将扎实走好混合所有制改革落地的“最后一公里”，依法合规推动后续工作。

　　记者了解到，此次北方信托的混改“招商之旅”可谓一波三折。借助天津市全面深化国企改革工作的“东风”，北方信托混改工作于2017年2月启动。

　　首先是推进“清审评”工作。北方信托相关人士向《国际金融报》记者透露，北方信托评估项目就历经六轮国务院国资委专家的评审，于2018年2月完成审计评估及备案审批工作资产，评估结果真实完整。

　　其次是制订多元化混改方案。上述人士介绍，因企施策，制订了以股权转让和增资扩股相结合的混改方案，于2017年12月经天津市政府正式审核批准。

　　随后是积极引入战略投资者。该人士进一步表示，由泰达控股于2018年1月15日牵头召开北方信托混改招商大会，吸引战投，为挂牌工作做好铺垫。

　　“挂牌以增资扩股为主，同时有11家市属国有股东同步挂牌转让股权，以推进项目成功挂牌作为共同目标，最终全部出具了无保留意见的法律意见书，按时向产权交易中心提交了挂牌审核材料。”上述人士说，有了泰达控股推动北方信托混改的源动力，加上克服了重重困难，北方信托增资项目于4月8日在天津产权交易中心挂牌。

　　泰达控股退居二股东

　　据了解，新进战略投资者的持股比例分别是：日照钢铁持股18.3%，成为单一大股东；上海中通持股17.65%；益科正润持股14.12%。

　　其中，上海中通成立于2013年12月19日，注册资本3.8亿元，实际控制人为广微控股有限公司。“此次广微控股成为战略股东，可以说参与国企混改的意义非同一般，意在以民营资本的力量，深化国有企业改革，以民企活力激发国企内生动力，促进国企民企协同发展。”广微控股内部人士对《国际金融报》记者如是说。

　　在引进新投资者的同时，北方信托原大股东泰达控股的持股比例稀释至17.94%，降为第二大股东。

　　事实上，从今年4月份北方信托在天津产权交易所的挂牌信息来看，实际情况与最初设想有所出入，最初的方案是引进4名战略投资者，所对应的持股比例分别是15.56%、15%、15%、12%。

　　在今年1月15日举办的北方信托混改招商会上，一度有中民投资本、正泰集团、巨人网络、南山集团、重庆世乐、启迪协信、京东金融等40余家意向投资企业到会参与，场面十分热闹。

　　那么，上述3家企业为何能脱颖而出？

　　“当前信托股权战屡屡发生，争夺信托牌照得看信托公司本身的资质。”资深信托分析师袁吉伟对《国际金融报》记者分析，一般引战都是看投资者背景、能够接受的认购价格、附加条件以及双方协同发展的基础条件。

　　据泰达控股相关人士对媒体透露，在金融机构监管日益趋严背景下，对信托公司股东的资质要求更加严格，挂牌期间有部分意向方因行业监管趋严和外部融资环境影响等因素收回了投资意向。

　　北方信托混改工作的拉锯战长达一年之久。袁吉伟称，“引战过程本身就很复杂，跟一般股权转让不太一样，而且涉及多个潜在投资人的谈判等事项。此外，现在对于国有企业的增资要求也很严格。”

　　业绩连续4年下滑

　　据公开资料，北方信托是天津市首批混改试点的市管企业之一，成立于1987年10月，是我国最早组建的信托公司之一，注册资金10.01亿元，是一家由大型国企、上市公司及民营企业投资构成的国有控股股份制非银行金融机构，现有股东27家，其中，市属国企股东20家，合计持股82.1%。

　　不过，北方信托近年来的业绩并不是太理想。

　　“查看了2014年、2015年、2016年和2017年这四年该公司的年报数据，营业收入呈下降趋势，尤其是2017年，下滑显著。”用益信托资深分析师帅国让接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　根据财报数据，2018年上半年，北方信托实现净利润4482.35万元，相比2017年上半年逾1.2亿元的净利润，下滑幅度超过六成。

　　不过，包立杰此前公开表示，“我们对混改后的业绩进行了预估，预计净资产将达到150亿元，实现税后利润30亿元，进入行业前十名。”

　　上述北方信托相关人士表示，未来，北方信托将借助体制机制的创新、多种所有制资本优势互补，在变革中不断开拓新局面，在国际化发展战略、一流的市场规模、增强企业竞争力等方面实现质的飞跃，为加快天津市金融创新运营示范区与改革开放先行区的战略定位作出新贡献。