信托管理资产排排坐：“43号文”余温未散

　　尽管信托行业管理的资产规模去年整体维持增长态势，然而如果按照股东类型进行分类的话，信托行业的竞争格局正在悄然生变。在信托业务增长乏力的背景下，股东对信托公司发展的影响日益提高。

　　《证券日报》记者根据信托公司2015年年报统计，68家信托公司中，44家公司管理资产规模同比增长，达65%，在管理资产规模最高的10家信托公司中，4家银行系信托公司位列其中；在管理资产规模增速最快的10家信托公司中，民营信托已占有5席。而在管理资产规模同比降低幅度超过1/4的9家信托公司中，地方政府系信托有5家，占比过半。

　　普益信托分析师钟鸿锐对《证券日报》记者表示，一方面，地方政府系信托公司在渠道资源、投研能力、转型力度方面都和全国性的信托公司存在一定的差距；另一方面，“43号文”对较多依赖地方政府融资平台的地方系信托影响较大，使地方系信托发展速度整体落后于行业平均水平。

　　银行系信托规模

　　均位居行业前十

　　中国信托业协会的数据显示，截至2015年年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达到16.3万亿元，与2014年年末的13.98万亿元相比，同比上升了16.6个百分点。

　　《证券日报》记者根据信托公司2015年年报统计，68家信托公司中，有44家信托公司管理资产规模同比增长，比例达到65%。

　　然而如果按照股东类型划分，信托公司主营业务发展却出现了明显的分化。

　　从公布的数据来看，信托资产规模排在前10位的信托公司有建信信托、中信信托、兴业信托、华润信托、中融信托、上海信托、平安信托、华宝信托、华能信托、交银信托。

　　据《证券日报》记者统计，信托资产规模排名前10位的信托公司中有7家为金融机构所控股，其中建信信托、兴业信托、上海信托、交银信托4家银行系公司均位居其中，上海信托为新晋成员。股东背景在一定程度上决定了信托公司的经营模式和发展战略，依托于银行庞大的资金财产和客户资源，银行系信托公司在资金规模上具备较大优势。其中，建信信托、上海信托去年管理的信托资产规模增幅均超过50%。

　　地方系信托与民营系信托

　　位居规模变化两级

　　在68家信托公司中，24家信托公司管理信托资产规模同比下降，其中民营背景的信托公司数量有10家。但在信托资产规模跌幅超过四分之一的9家信托公司中，有5家系地方政府系信托公司。山西信托、吉林信托为降幅最为明显的两家，管理的信托资产规模分别同比下滑了47.41%和36.60%。

　　普益标准研究员钟鸿锐对《证券日报》记者表示，地方系信托公司管理资产规模下降，其原因主要有以下两个方面：

　　一、由于券商资管、基金子公司等资产子行业的不断发展，信托行业过去的通道优势逐渐丧失，而多年来依赖政策红利的经营模式，使得信托公司在和其他资管子行业的竞争中处于下风，2015年信托行业整体都呈现下滑态势，地方政府系信托公司在渠道资源、投研能力、转型力度方面都和全国性的信托公司存在一定的差距，因此受到的影响也更大。

　　二、地方政府控股的信托公司，过去有非常多的项目都来自于当地的政府融资平台，在一定程度上也可以说是依赖地方政府扶持的政策红利，2014年年底国务院43号文叫停了地方政府融资平台，并且通过发行地方债对过去的债务进行逐渐的置换，在这个过程中地方政府系信托公司首当其冲的受到了较大的影响。

　　但是与地方系信托管理规模普遍下降形成鲜明对比的是，民营系信托去年发展迅猛，在管理资产规模增速前10位的信托公司中，民营系信托占据5席，其中民生信托、国民信托、万向信托均居前5位。

　　其中，在主动管理型信托方面，增幅前10名里有5家为民营系信托公司，其中，安信信托(行情600816,买入)、民生信托、新时代信托增幅均超过一倍。业内人士表示，信托公司经营模式与其股东背景密切相关，民营系信托公司普遍市场化程度较高，主动管理水平较强，同时具备良好的市场营销能力，一般来讲，更加关注和发展高报酬率的主动管理项目。