浙金信托股权结构再变动 盈利下滑亟待转型

　　近日，停牌5个月的浙江东方披露重组预案，拟收购浙江省国际贸易集团（简称浙江国贸）持有的浙商金汇信托（简称浙金信托）56%股份，作价5.36亿元。

　　其中，浙江东方的公告也将浙金信托去年的业绩提前“泄露”，后者2015年实现营业收入2.36亿元，净利润6401.3万元，同比分别下降14.17%和17.83%。

　　作为有券商——中金公司参股的信托公司，浙金信托曾被外界寄予厚望，然而，近年来，浙金信托发展却没有跟上行业大发展步伐。

　　业内人士表示，浙金信托传统单一信托业务的路径依赖仍然没有转型，注册资本较低状况多年未变，股东对公司发展的支持也有待加强。

　　股东再次变动

　　3月15日，浙江东方发布重组预案，拟收购浙江国贸旗下信托、期货和保险等资产，打造浙江省国资上市金控平台引发关注。

　　其中，浙江东方收购浙江国贸持有的浙金信托56%股权，这也意味着，重组完成后，自2011年以来，浙金信托的股东再次变动，浙江国贸由直接控股浙金信托变为通过浙江东方间接控股浙金信托。

　　不过，由于浙江国贸持有浙江东方44.23%股份，因此浙金信托实际控制人没有改变，仍然为浙江省国资委。

　　资料显示，浙金信托由金信信托重组而来，因中金公司参股而名噪一时，行业内唯一一家券商参股的信托公司诞生。

　　彼时，浙金信托注册资本5亿元，浙江国贸、中金公司和浙江传化集团分别持有浙金信托56%股份、35%股份和9%股份，这次重组也被外界誉为强强联合。

　　然而，现实很骨感，尽管有着强大的股东背景依托，浙金信托重组之后的发展却不尽如人意，在行业发展中排名靠后，业绩也不理想。

　　2015年浙金信托营业收入及净利润双双下滑。然而，去年信托业实现营业收入1176.06亿元，增长23.15%；实现利润750.59亿元，同比增长16.86%。

　　股东支持力度待加强

　　业内人士表示，信托行业转型之下，浙金信托业绩下滑与其转型步伐较慢有较大关系，浙金信托未来发展亟待转型，股东支持力度也有待加强。

　　证券时报·信托百佬汇记者查阅资料发现，浙金信托的业务结构中，以单一信托为主，而手续费率较高的集合信托占比较低，行业方面则主要投资于基础产业和房地产业。

　　资料显示，截至2015年12月31日，浙金信托单一信托业务与集合信托业务分别为162.7亿元和49亿元，分别占比76.02%和22.93%。而2014年同期，浙金信托单一信托业务和集合信托业务分别为137.5亿元和72.4亿元，分别占比为62.7%和33%，这意味着，浙金信托单一信托业务仍然处于增长态势，而集合信托出现下降。

　　“从产品结构看，浙金信托单一信托产品占了七成以上比例，比较高，可能与其早期发展模式有关，单一信托业务主要也应该是通道业务为主，早期尤其是银行背景信托公司基本是以这种模式为主。”格上理财研究员王燕娱对证券时报·信托百佬汇记者表示。

　　王燕娱还称，近年来，政策层面上也在限制信托公司通道类业务的发展，行业层面上则是房地产行业下滑，不少信托公司单一信托类业务比例已经大幅缩减，增加了证券类和股权类方面创新型信托产品比例，而浙金信托却没有及时转型，发展缓慢与利润比较低的单一信托业务由较大关系。

　　此外，记者还注意到，浙金信托自2011年重组以来，公司注册资本始终停留在5亿元，而近两年，市场上信托公司都在争相增加净资本充实竞争力。

　　王燕娱表示，在信托公司发展中，股东支持很重要，如中信信托、中融信托的大股东将信托业作为很重要的集团化板块，“从他们的动作以及增资情况来看很明显。”

　　记者还注意到，2011年浙金信托重组时，担任浙金信托总经理的来自中金公司的程强已经在2012年7月离职，变更为同样来自于中金公司的辛洁，但在2013年11月，辛洁也辞去公司总经理职务，改为由浙江国贸的程兴华担任总经理。

　　“我在休假中，也是看到上市公司披露公告信息才知道进展情况，其他的情况不清楚，也不方便接受采访。”浙金信托常务副总经理、运营总监刘伟在电话中拒绝了记者的采访。

　　随后，记者联系上浙金信托办公室人员，对方表示将会把记者相关采访需求告诉董秘，若董秘有回应将会及时答复。不过，截至记者发稿时，仍未获得浙金信托董秘答复。