今年来新发资产证券化产品超350亿 近十家信托公司分羹六成

　　17日，中海信托5.9318亿安赢2016年第一期信贷资产支持证券在银行间债券市场正式发行。这是今年来资产证券化产品火热发行的一个缩影。

　　在经济下行和“资产荒”的大环境下，作为未来的发展方向，资产支持证券产品（ABS）正被业界热捧，以“触角”灵敏著称的信托公司也在抓紧布局。

　　Wind最新数据显示，截至记者发稿，今年来，共发行28只资产支持证券产品（ABS），规模高达355.5亿元，相比去年同期增加近5成。这28只产品中，有中粮信托、中海信托、对外经贸信托、交银信托、粤财信托、中信信托、华能贵诚信托、百瑞信托、中融信托等在内的近十家信托公司的“身影”。信托公司“染指”的产品规模高达213.7亿元，占整个发行量的60.1%。

　　事实上，最近两年国内的资产证券化发行呈现井喷之势。Wind数据显示，2015年共发行资产证券化产品6032.4亿元，同比增长84%，市场存量为7703.95亿元，同比增长129%。其中，信贷ABS发行4056.34亿元，同比增长45%，占发行总量的67%；企业资产支持专项计划发行1941.06亿元，同比增长384%，占比32%。不仅是信托，租赁、汽车金融、小贷等资产证券化业务的发行规模与数量在这一年里都有极大增长。

　　对此，有信托人士坦言，这与利好政策不断出台有很大关系。从长期实施的“审批制”到“备案制”、“负面清单”管理再到“注册制”，多项利好政策连发打通了资产证券化的“最后一公里”。

　　一直以来，信托公司在资产证券化项目发行过程中承担着SPV（特殊目的载体）的功能，简单来说就是充当着风险隔离的“通道”角色，参与程度有限，所获利润低。在资产证券化发行门槛逐步放低后，信托公司开始升级创新，积极在该领域尝试新的发行模式，由“通道”向“主导”的角色转变。

　　“在欧美等发达国家，资产证券化一直是信托的本源业务。但在目前我国信贷资产证券化操作过程中，信托公司的角色仅仅是一个通道，不占据主导地位，不能充分体现信托的制度优势和资产管理能力。”百瑞信托研发中心主任高志杰透露，企业资产证券实现实体资产向证券化资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。在这个过程中，由于信托公司承担了资产证券化产品的主要设计职能，自主性和主导性将会大大加强，同时也对信托公司的资产管理能力提出了更高的要求。

　　业内专家普遍认为，在诸多政策利好的支持下，2016年资产证券化将会成为市场的一个热点。“商业银行受到新巴塞尔协议资本充足率的要求，需要将大量信贷资产出表，催热了信贷资产证券化市场。与此同时，在金融创新的大环境下，各类机构创新出众多的资产证券化产品，如租赁资产证券化，甚至互联网金融也参与到了资产证券化之中，如京东白条资产证券化。”上述信托人士表示。