美联储加息靴子落地 贵金属大幅下跌

    美联储在12月利率会议中，决定加息25个基点，联邦基金利率从0.25%-0.5%调升至0.5%-0.75%，为今年首次，十年来第二次加息，符合市场预期。利率决议公布后，美元指数一度向上突破103关口，创2003年1月来最高，而黄金、白银则大幅下跌，接近技术性熊市。

    本次会议，所有委员都投了赞成票，为7月会议以来首次全票通过。美联储在声明中表示，劳动力市场表现强劲，近几个月失业率下滑，经济活动自年中以来以温和的速度扩张，通货膨胀自今年初以来上升，因此做出加息决策。官员们预计，2017年底时联邦基金利率中值将升至1.4%，2018年底2.1%，2019年底2.9%，这意味着接下来三年将会每年加息三次，比9月会议预计的两次要快，比市场预期更偏向于鹰派。美联储称，货币环境仍然非常宽松，这将推动劳动力市场进一步强劲一些、通胀朝着2%目标前进，未来将缓慢加息。FOMC预计，2016年GDP增速中值为1.9%，9月预测1.8%；2017年GDP增速中值从2.0%上调至2.1%；预计今年通胀为1.5%，明年1.9%，2018年达到2%目标水平；明年失业率跌至4.5%，直到2019年失业率都会维持在这一水平。

    美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，美国就业市场强劲，经济具有韧性；此次经济预期和9月非常接近，预期目前的经济状况只能循序渐进加息；现在判断财政政策会如何变化为时尚早，但财政政策的变化可能会影响经济前景；本次加息是对美国经济的信任票。耶伦称，有一些委员更改了加息预期，部分与会者考虑了财政政策的变化，委员们承认新政府政策存在相对不确定性，美联储有时间观望政策会如何变化。耶伦认为，目前不适宜实施货币政策刺激，美联储不会向新政府的财政方面施加任何压力，也不会对新总统提议如何制定政策。耶伦否决自己支持经济过热以及高压经济，这与之前的表态不符。

    自今年10月以来，黄金、白银大幅下跌，黄金跌幅超过18%，离20%技术性熊市仅一步之遥，白银也下跌了26%，进入技术性熊市。贵金属下跌，除了美元指数大幅上涨之外，市场认为特朗普新政府政策能为美国经济带来新增长机会，所以开始抛售债券和没有利息收益的黄金，买入与美国经济相关资产。CFTC黄金持仓报告（COT）数据显示，对冲基金和投机者连续5周减持黄金净多仓，逼近年初以来最低点。此外，全球最大ETF，SPDR Gold Trust持仓量在10月21日触顶970.20吨之后，一路减持至824.54吨，减仓超过15%，而白银ETF，iShares Silver Trust持仓量也从11395.3吨一度减持至10534.5，创6个月新低。

    接下来需要关注美国经济数据是否继续表现良好，美联储官员能否坚持鹰派态度，市场对美联储明年加息三次的预期变化，美国新政府政策的发展以及特朗普对美元大幅上涨的容忍度。

    黄金走势分析

    黄金在今年7月遇到自2011年8月形成的长期下跌趋势线之后，开始震荡下跌。近期，受到特朗普新政府政策和美联储加息预期升温的影响，美元指数大幅上涨，金价则一度向下突破上升通道、短中长期均线和38.20%回撤率，创11个月新低。目前，短中长期均线呈空头排列，周线快线及慢线下穿零轴，走势总体震荡偏空。

    如果美国经济数据表现强劲，市场对明年加息三次的信心加大，美元指数继续创新高，黄金ETF持仓量持续下滑，价格将跌破1120和1100关口。但是，如若市场认为美联储在明年加息三次质疑，特朗普新政府政策发展不如预期，而导致美元走弱，金价将会测试短期均线系统阻力位。

    白银走势分析

    白银自今年1月触底13.73之后，开始震荡上行，形成上升趋势线，但在6月遇到自2011年形成的长期下跌趋势线，随后一度向下突破短中长期均线、上升趋势线和38.20%回撤率。目前，短中期均线形成空头排列，周线MACD快线及慢线下穿零轴，走势总体震荡偏空。但是，鉴于日线动能指标超卖，因此不排除反弹的可能性。

    如果美元指数继续强劲，而白银ETF持仓量持续下滑，白银将会测试23.60%回撤率和15.00主要支撑位。然而，如若市场对美联储明年加息次数及特朗普政策预期降温，导致美元指数大幅回调，银价将试探均线系统阻力位。