2014基金排名之“熊基”榜：农银汇理策略精选最差

　　摘要：2014年年化收益为负的普通股票型基金共有24只，其中，农银汇理策略精选基金就以-15.52%的收益率不幸成为2014年业绩最糟糕股基。在牛市行情凶猛的形势下，农银汇理策略精选-15.52%的年度收益，相较上证指数全年落后高达68.39%，确实有些难堪。

　　据Wind数据显示，2014年年化收益为负的普通股票型基金共有24只，其中，农银汇理策略精选基金就以-15.52%的收益率不幸成为2014年业绩最糟糕股基。

　　风云变幻，波诡云谲，这是2014年的中国股市。

　　在这一年的最后一个月里，不少投资者甚至经历了“昨天满仓踏空，今天满仓套牢”的惊险时刻，亦有基金遭遇一日之内重仓的十只股票全部跌停的惨状。

　　新年第一周大盘的动荡也毫未停止，先是一举冲破3300点大关，几欲逼近3400点，而后又迅速急跌近100点，更在传说中的“法定砸盘日”1月8日星期四最终失守，报收3293.46点。1月9日则先扬后抑，收报3285点。

　　显然，股市的动荡还将持续，而回顾这气壮山河却已然尘埃落定的2014年，基金的整体收尾还算堪称圆满，绝大部分公募基金在2014年赚得盆满钵盈，几乎全线飘红。

　　然而，皆大欢喜之下，却有极少数基金年化收益率为负，显得尤为扎眼，其中，农银汇理策略精选基金就以-15.52%的年化收益率不幸成为2014年业绩最糟糕股基，在纳入统计的433只普通股票型基金中位列倒数第一。

　　在其他基金收益一路高走的背景下，这些基金是如何一步步陷入泥沼，沦为年度熊基？其中又有多少基金还有机会实现咸鱼翻生？追根溯源，方显端倪。

　　农银汇理策略精选熊基之王

　　有一种忧伤叫“穿越了牛市，我却仍是一只熊基”。

　　在牛市行情凶猛的形势下，农银汇理策略精选-15.52%的年度收益，相较上证指数全年落后高达68.39%，确实有些难堪。

　　资料显示，农银汇理策略精选基金成立于2011年9月，时任基金经理是原农银汇理基金投资副总监张惟。在张惟管理期间，农银汇理策略精选的回报排名仅为210/272,表现难如强人意，或由于此，张惟于2014年2月份正式辞任该基金经理，接替张惟的是赵谦。

　　从赵谦的履历来看，几乎是位毫无经验的行业新人。在其担任农银汇理策略精选基金经理一职之前，仅担任过研究员和基金经理助理一职，并无独立管理公募基金产品的经验。

　　“临阵换将，新人顶上”，这一招棋在人员流失加速的基金业早已见怪不怪，农银汇理基金此番调整显然也是无奈之举。2014年，农银汇理基金一众老将纷纷离职，除去此前提及的张惟，另有魏伟、付伯瑞、曹剑飞、李洪雨等四位老将相继出走，目前仅剩10名基金经理。

　　然而，这招“险棋”并没有带来出其不意的效果，这位初出茅庐的小将未能改写农银汇理策略精选的命运，反而进一步将其拖入了更糟糕的境地。

　　Wind数据显示，自赵谦2014年1月28日担任农银汇理策略精选基金经理至今（截至2015年1月8日），该基金的年化回报为-13.46%，在368只可比基金中位列倒数第一。

　　与此同时，业绩的萎靡不振也导致农银汇理策略精选基金规模一路缩水，2014年该基金规模从2.33亿份额缩水至1.88亿，而早在2011年成立之初，该基金规模还高达12.88亿。

　　当然，难堪的不止农银汇理策略精选一只基金，另有多只基金亦没有逃过熊基的命运。

　　据Wind数据，2014年年化收益为负的普通股票型基金共有24只，其中14只基金业绩亏损超过4%。除了农银汇理策略精选，其他13只依次是工银瑞信创新动力-4.3%；万家精选-4.47%；建信中小盘-4.6%；工银瑞信高端制造行业-5%；上投摩根新兴动力-5.5%；消费红利-5.54%；鹏华医疗保健-5.8%；华宝兴业创新-6.1%；上投摩根智选-6.23%；大成健康-6.39%；上投摩根成长先锋-7.31%；广发核心精选-8.54；上投摩根内需动力-12.35%。

　　值得一提的是，理财周报（http://www.lczb.net）记者注意到，24只年度收益为负的普通股票型基金中，上投摩根基金旗下竟有5只基金在列，除了上述已提到的上投新兴动力、上投智选30、上投成长先锋、上投内需动力，另一只是上投阿尔法，其2014年业绩为-0.92%。

　　其中，上投摩根内需动力-12.35%的年化收益，相对上证指数-65.22%的负增长率，使其在普通股票型基金中收益排名倒数第二，仅稍胜农银汇理策略精选一筹，而这两只基金也是2014年普通股票型基金中唯一两只负收益超过10%以上的基金。

　　此外，上投摩根内需动力的规模也有所缩水，从2014年一季度末的59.56亿份额缩水至2014年四季度末的46.05亿份额，缩水了22.68%。该基金在2014年同样经历了基金经理换将，只不过时间点在年末，自2008年9月开始担任上投摩根内需动力基金经理的王孝德最终在2014年12月底正式离职，而接替他的是杜猛。

　　就王孝德在管理上投摩根内需动力的历史表现来看，还算可圈可点,其任职回报为72.95%，基金年化回报为9.19%，回报排名为68/127，2013年全年该基金的年度涨幅更高达34.84%。然而出人意料的是，上投摩根内需动力却在2014牛市之年遭遇滑铁卢，王孝德在年末的卸任亦添了些黯淡之色。

　　而从上投摩根旗下全部基金的情况看，2014年全年，上投摩根基金仅上投摩根180高贝塔ETF一只基金跑赢大盘，其余全部跑输，其中上投摩根全球天然资源净值下跌18.4%，在可比的100只QDII基金中排在97位。

　　对此，接近上投摩根的人士表示，“上投内需动力、上投先锋成长等都是偏主题型的基金，未能追赶上2014年下半年兴起的蓝筹行情，因此业绩较差。”

　　22只混合型基金全年负收益

　　除了前述普通股票型基金之外，少数混合型基金同样流年不利，大幅跑输大盘，交出了一份不堪的成绩单。

　　据Wind数据显示，2014年全年共有22只混合型基金年度收益为负，其中负收益比例超过-2%的共有9只，分别是广发竞争优势-2.0%；东海美丽中国-2.1%；新华鑫益-2.7%；广发聚富-4.76%；富安达新兴-5.1%；东方新兴成长-5.37%；富国消费主题-6.54%；新华鑫利-6.8%；上投摩根转型-7.57%。

　　其余收益在-2%以上的13只混合型基金，分别包括华泰柏瑞量化、中欧睿达定期开放、嘉实新收益、天治趋势、易方达积极成长、银华高端制造、北信瑞丰无限互联主题、上投摩根成长新动力、景顺长城策略、富国研究精选、国金通用鑫安、东吴阿尔法、华富智慧城市。

　　从上述负收益榜单来看，在24只全年负收益普通股票型基金中独占五席的上投摩根基金，在混合型基金负收益榜单再度中枪，不仅有上投摩根成长新动力和上投摩根转型动力两只基金双双进入混合型基金年度负收益榜单之列，上投摩根转型动力-7.57%的年化收益率也是22只混合型基金中最低的。

　　资料显示，上投摩根转型动力成立于2013年11月25日，成立之初的规模为15.21亿份额，随后在2014年节节缩水，到2014年末仅余5.73亿份额，缩水幅度接近2/3。该基金的基金经理为早在2009年就加入上投摩根基金的罗建辉，在2014年10月30日又新增一位基金经理卢扬。不过，四季度的这一人员调整还是未能力挽狂澜，上投摩根转型动力也未能实现翻身。

　　除了上投摩根，广发基金也有两只基金位于混合型基金熊基榜之列。

　　其中，2014年化收益为-2%的广发竞争优势是一只新基金，成立于2014年3月12日，由朱纪刚担任基金经理。资料显示，朱纪刚是典型的“一拖四”基金经理，其管理的广发竞争优势、广发成长优势和广发轮动配置的回报排名分别是55/56，28/35,322/347,这一成绩在同期可比的基金中均属殿后甚至倒数。即便是以48/166的回报排名成绩靠的广发核心精选，2014年的表现也非常糟糕，以-8.54%的年化收益率在普通股票型基金中排在倒数第三位。

　　而另一只年化收益为-4.76%的广发聚富，则是一只基龄超过10年的老基金，其成立于2003年12月3日，可谓是几度历经牛熊。整体来看，广发聚富此前的表现其实相当不错，自成立初至2014年1月1日之前，涨幅超过355%。然而，此前的顺风顺水却未能在2014年持续，在几乎全线飘红的牛市之年反而逆势下跌，最终在2014年跑输大盘-57.63%。

　　死守成长股成熊基最大推手

　　诚然，在牛市里跑输大盘是一件无可厚非的事，谁也不会料到在上半年难如人意的大盘蓝筹和周期股，竟在下半年里异常勇猛，更令上证综指大幅飙涨52.87%。因此，基金经理们常戏言，“在牛市里买基金，你可以什么都不用做，只要买个跟着大盘跑的指数基金就可以了。”

　　据统计，433只普通股票型基金中，仅25只基金跑赢大盘，其中工银瑞信以49.62%的相对大盘增长率高居榜首；海富通国策导向和华泰柏瑞量化指数分别以18.83%、17.55%的成绩位列第二、第三。除了这25只基金，其余408只普通股票型基金均被大盘甩在身后，占比高达94.23%。

　　被动指数型基金的情况也如出一辙，353只被动指数型基金（分A、B级）中共有86只被动指数型基金跑赢大盘。其中，跑得最好的是申万菱信证券B，2014年其复权单位净值增长率高达395.61%，相对大盘指数增长率为342.74%，堪称2014年最为风光的基金，而鹏华证保B、申万菱信深成进取、信诚中证800金融B等都取得了极其优异的成绩。而除此之外，其余267只基金皆跑输大盘，占比达75.64%。

　　不过，即便绝大多数基金未能跑赢大盘，但仍取得了正收益，一些坚持价值投资或跟踪大盘指数的基金赚得盆满钵满，即使是此前重仓成长股的一些中小基金也因及时“转舵”而抓住一波机会。而对于那些狂欢中的落寞者，错失蓝筹股行情成为导致其失败的最主要原因。

　　前述提及的年度熊基农银汇理策略精选就因踏错节奏而惨遭垫底。从其披露的三季度报告看，三季度其重仓的十只个股几乎全是中小板和创业板的上市公司，其中润和软件、蓝色光标、华宇软件、立思辰、新宙邦、香雪制药等6只个股均来自创业板。从这十只重仓股四季度的业绩表现看，十只股票中仅新五丰和森源电气两只股票有所上涨，其余8只全部下跌，其中跌幅超过20%有5只，跌幅最大的新宙邦更是跌近32.15%。以如此持仓，显然难与重仓大盘股的基金抗衡。

　　万家精选基金同样是死守成长股的代表基金之一，该基金2014年年度涨幅为-4.47%，相较大盘增长率为-57.53%，同样位于熊基榜单之列。从其三季报披露的十大重仓股看，除伊利股份和太龙药业为主板股票，其余八只皆为中小板和创业板股票。显然，这与下半年蓝筹当道的行情严重背离。

　　更为甚者，其从一季度起重仓的杰瑞股份2014年的表现更是备受诟病，这家主营油田专用设备制造的企业，由于受2014年下半年原油价格下跌影响，公司新接订单大幅减少，股价一路下挫，即便公司在7月曾抛出回购预案，也难掩股价颓势。2014年全年，杰瑞股份股价跌幅达41.99%。即便如此颓势，万家精选仍然不离不弃，二季度还是第七重仓股的杰瑞股份，在三季度里已经上升为第二大重仓股。

　　同样，一直以重仓高增长个股的广发核心精选也在2014年下半年与市场热点板块严重跑偏。其在2014年三季报中提到，“相对于股市的表现，本基金三季度表现不理想，根源还是在于选股思路与市场不契合，经过上半年的调整，卖出了一部分中市值成长股，增加了部分中小市值长期有空间有故事的股票，但仍以前者为主，所以表现不佳。”虽然其四季度业绩报告尚未发布，但从其业绩来看，仍未能实现咸鱼翻生。

　　如若踏错行情还只是个股的忧伤，那么从创业板指数基金的一片发绿则更突显蓝筹股的强势。据理财周报记者统计的数据来看，13只指数型基金在2014年取得负收益，其中万家中证创业成长B以-13.5%的年度业绩排名垫底。此外，信诚中证TMT产业B、鹏华中证传媒B、500医药卫生ETF、万家中证创业成长等多只基金亦以负收益告别了2014年。

　　有趣的是，除了前面提及负收益的基金，部分看似成绩不错的基金其实也因踏错行情而抱憾收尾。近期东吴基金旗下的两位基金经理因“公司发展需要”而被重新调到研究员岗位，就被市场认为是由于业绩糟糕而惨遭回炉。

　　其中遭回炉的基金经理吴广利所管理的东吴新创业业绩表现就显得差强人意，虽然取得了21.32%的年度收益，但其下半年跑输大盘业绩近37.7%，年度跑输大盘31.6%。从其披露的2014年三季度前十大重仓股看，有超过一半是属于创业板与中小板，这也为其业绩走弱埋下了伏笔。