打鼠风暴升级华夏基金身陷“老鼠仓”漩涡(2)

　　基金频换“舵手” 投资者何去何从

　　证监会的官方通报称，2013年以来，证监会共受理涉嫌利用未公开信息交易股票案件线索38件，并已经陆续启动调查工作，而调查中案件已涉及基金公司十余家，保险（放心保）资产管理机构两家。十余家基金公司意味着中国相对活跃的基金公司中有五分之一的公司卷入丑闻。

　　相对监管层的调查数据，更惊人的还有基金公司离职潮，2014年上半年，基金经理变更事件共有427起，其中离任有226起，涉及到了56家基金公司，而目前已经发行公募基金的公司为81家，这意味在不足半年的时间里，69％的基金公司发生过基金经理变更。3家公司的基金经理离职人数达5人，主要是大中型公司。而基金经理大规模出走，大都与担忧自己被调查有关。

　　与基金公司人才流失对应的是，基金行业在股市持续低迷的背景下，其投资效益堪忧。万德数据显示，目前开放式股票型基金共计633只，其中有334只的累计净值在1元以下。这意味着53％的股票型基金都在为投资者亏钱。

　　对此，有业内人士表示，基金经理离职的影响最大的是基金团队遭遇较大风险，灵魂人物出走或遭遇重大变故，如老鼠仓稽查等，这类基金就需要坚决回避。灵魂人物出走如国联安遭遇明星基金离任，基金业绩发生大逆转。原国联安基金经理施卫平，曾同时管理国联安稳健、国联安红利、国联安精选三只偏股方向基金业绩均较为稳定、突出，但离任后业绩下滑明显。老鼠仓稽查影响最大的公司如莫过于海富通，从2014年1月份开始，基金经理蒋征（海富通精选（519011）、海富通精选2），位健（海富通养老收益混合），陈静（海富通领先、海富通优势、海富通股票（519005））相继离任。2014年的4月份，随着基金经理黄春雨遭遇调查从而紧急离任，使得海富通基金经理离任信用危机深化。

　　因此投资者在选择基金投资时，选择优秀的基金公司较为重要。基金公司投研团队稳定高、公信力好，有利于基金业绩的持续，旗下基金应该成为基民的首选。此类基金公司注重人才培养，团队稳定，投资者可以更为安心的持有旗下明星基金。

　　另外，优秀基金较多的大型基金公司旗下基金值得配置。该类基金公司人才相对较多，当基金经理发生变更，后期为了保证业绩的平稳过渡，基本上会由其他优秀基金经理继任，或者投资者也可以同系转换到其他基金。

　　·观点·

　　“防鼠患”应尽早 建立连带问责机制

　　自古硕鼠招人恨，资本市场的硕鼠也同样是人人喊打。近期，证监会查处“老鼠仓”的力度空前，基金业掀起了一场捕鼠风暴。证监会的打击力度传达出监管层治乱用重典的决心，以及对老鼠仓“零容忍”的态度。值得反思的是，为何看起来相对“贫瘠”的A股市场，却养活了这么一大群食他人之利而自肥的“硕鼠”？

　　作为“老鼠仓”的主角，基金经理自然首当其冲，就目前发生的“老鼠仓”事件来看，一些基金经理往往利用职务之便为自己牟利，利益的牵扯使得道德风险频频发生。

　　如何“防鼠患”成为当务之急。其实，除了严厉惩处违法者外，基金公司对基金经理的“老鼠仓”行为也负有不可推卸责任，应建立连带问责机制，将惩罚的“板子”也同时打在基金公司身上。目前几乎没有基金公司对“老鼠仓”事件承担实质责任，也没有基金公司就“老鼠仓”给投资者造成的损失进行主动问责，多数基金公司发现员工被调查，或劝退开除，或动用力量阻止调查，不仅不可能有充足的动力加强对员工的内控和监管，投资者的权益也不可能得到很好的保护。

　　此外，为鼓励基金从业人员规范投资，监管层还需制定更人性化的政策，完善基金经理投资股票等政策，并积极引导或鼓励基金公司开展员工持股等股权激励模式留住人才。