2018年百亿规模私募集体亏损！首尾回报率差22倍

　　近期，私募大佬王亚伟千合资本旗下一只基金提前清盘，在业内引起了不小的轰动。这只基金提前清盘，外界首先想到可能的原因是业绩不理想。随后千合资本回应称，该基金的清算源于产品结构与资管新规不符。不过，对于这种说法，也遭到部分媒体的质疑。

　　2018年，从2月份开始，A股持续下跌，即使是知名的百亿私募，业绩表现也普遍较差。王亚伟的千合资本，只是其中之一。

　　到底有多惨呢？昨日网上流传的一张图，可以给大家一个更直观的感受。

　　上图中一共列出了16家百亿私募管理人年度业绩情况，重点在今年以来的业绩表现。可以看到，今年以来，除保银投资以外，其他15家知名私募年内均为亏损。其中，新价值投资今年以来回报为-45.07%，千合资金紧随其后，亏损超30%。

　　老揭看基金核对了一下，发现图中的数据应该不是最新的。根据私募排排网数据显示，截至11月，上图中16家私募年内回报悉数为负，但是相比上图中数据，除保银投资之外，其他私募亏损程度有所收窄，业绩排序也有稍许变化。这可能与10月下旬以来股市行情回暖有一定的关系。

　　见下表：

　　根据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2018 年 9 月底，已登记私募基金管理人管理基金规模 在 100 亿元及以上的有235家。虽然上表的数据相对较少，不能完全反映百亿私募今年业绩全貌，但是这些私募都是知名度比较高的明星私募，还是具有很强的代表性。

　　而从最新的数据来看，罗伟广管理的新价值投资年内亏损依然是最大的，为-40.67%。该私募去年表现也一般，全年回报仅11.12%。

　　千合资本未能查到最新的数据，根据那个流传的图，千合今年以来是亏损31.43%，从旗下基金的表现来看，亏损无疑。千合资本旗下41只产品中，今年以来收益数据可查且仍在运行中的基金一共20只，其中16只年内亏损，王亚伟管理的昀沣、昀沣3号年内亏损均超过35%。另外，从近5年数据来看，千合资本业绩呈现出逐年下滑的趋势。

　　在这16只知名私募中，年内回报跌超20%的还有明达资产、源乐晟资产、淡水泉投资和景林资产，其中景林资产、源乐晟资产去年业绩表现非常优秀。

　　即使在如此市况下，依然有不少私募实现了管理规模的逆袭。今年以来，拾贝投资、明达投资、凯丰投资等明星私募管理规模逆势增长超10亿元，其中保银投资前三季度规模增长66亿元。

　　保银投资也是在所有百亿规模私募中，亏损最少的私募，今年以来仅亏损1.8%。

　　保银投资成立于1999年，坚持价值投资，运用自上而下的基本面研究方法寻找长期具有价值的投资机会。当前规模已经接近200亿，保银投资的英文名为PinPOINT，直译是大头针，寓意精准投资。

　　其创始人，王强拥有长达25年的投资生涯，负责公司的投资研究、投资策略、投资管理等。他见证了1992年股票认购证的发行，亲历了1995年国债期货的疯狂，经历了1999年纳斯达克狂潮后的崩盘，享受了2008年全球金融危机时对冲基金的暴跌，参与了2015年A股的冰火两重天行情。在牛熊市中一如既往的坚持价值和成长的投资理念。

　　私募基金追求的是绝对收益，基金管理规模过大，反而增加了基金经理操盘难度，尤其是在今年这种弱势行情下，对业绩的拖累更明显。相反，小型私募发挥“船小好调头”的优势，今年业绩反而更突出。

　　今年私募行业出现一个比较奇怪的现象，管理规模偏高的私募基金，其产品收益并不佳，而一些管理规模偏小的私募基金，反而获得了较好的收益。

　　数据显示，今年以来股票策略类私募基金有6只收益翻倍，4只来自于大禾投资，其中大禾投资掘金1号以128.83%的年度收益排名第一。而根据金斧子数据显示，大禾投资是一家成立于2016年2月、管理规模1-10亿的小型私募。另外两只业绩翻倍的股票策略私募基金，分别来自于台州思考投资和华银精治，管理规模分别为20-50亿元和1-10亿元。