短债基金发行“火药味”浓 中小公司募集压力大

　　在今年的市场上，中短债基金这一低风险产品成为宠儿，基金公司积极布局短债基金。跟随风口集中申报的众多短债基金近期陆续进入发行档期。据记者统计，最近3天，有9只短债基金开售，各家基金公司在拥挤的渠道“短兵相接”。

　　9只短债基金扎堆发行

　　根据基金公司公告，11月以来，已经有10只在名称中带有“短债”字眼的债券型基金发布招募说明书，分别来自泓德、招商、易方达等基金公司，最新的一只为华夏基金旗下的华夏中短债基金。

　　从发行档期上看，11月26日至28日3天“火药味”最浓，9只短债基金同期上市发行，中国银行、中国民生银行、招商银行等3家托管行甚至同时代销2只短债基金。

　　虽然多只产品同时销售，基金募集仍相当顺利，已有部分基金公告提前结束募集。11月28日，招商鑫悦中短债发布提前结束募集公告，将原定的募集截止日由11月30日提前至11月28日。

　　不过也有基金公司市场部人士透露，公司的短债基金发行刚开始启动，由于是新公司缺少渠道积累，而目前银行端同时代销的短债基金有好几只，竞争非常激烈。“易方达、招商、汇添富等多家公司的短债基金都在发行，这些老牌公募在渠道积累多年，投资能力也受到代销机构的认可，新基金或中小公募与这些大型公司同台竞争，销售情况‘亚历山大’。”

　　上海一位业内人士也向记者透露，短债新基金募集不容易。有券商营业部人士向她推荐认购短债基金，要求在本周三前完成任务，可以提供返还认购手续费等优惠。

　　22家公司发25只短债基金

　　Wind数据显示，截至今年三季度末，短债基金市场总规模为524.87亿元，是去年底规模的4.29倍。2018年新成立的15只短债基金合计募集规模已达到158.01亿元，加上目前已经发布招募说明书的10只短债基金，短债基金将扩容至35只，今年也成为短债这一细分类型的发展大年。

　　不过从布局短债产品的基金公司来看，新扩容的25只短债基金分属22家公司，同质化布局的现象再度出现。北京一家次新基金公司高管表示，这么多短债基金同时发行，首先说明基金发行规划缺乏前瞻性，看到短债基金在上半年成为风口、得到机构资金认可，很多基金公司密集申报；另一方面，公司基于建立“大而全”产品线的考虑，填补产品空白或瞄准稀缺品种，短债这一产品类型在上半年货基收益下滑时凸显出投资价值，多数公司都未有布局，导致现在集中发行。

　　而对于已经布局短债基金的公募而言，在短债投资风口来临时，更多的精力用在持续营销上。北京一家次新公募人士告诉记者，她所在的公司已经发行了短债基金，风口来临时并没有去申请新基金，而是努力做好老基金持续营销，基金规模实现了十几倍的增长。“下半年短债收益率下行，短债基金行情未来会逐步转移到中长端债券，需要拉长久期才能有收益的竞争力。因此，同质化扎堆发行的短债基金募集难度会越来越大，而要做成爆款基金，基金公司还需要在产品研发设计上具有前瞻性，以真正捕捉到市场行情。”