建信基金权益产品腿短 靠货基规模独大收取巨额管理费

　　作为银行系基金公司，建信基金因为背靠建设银行这棵大树，从而在规模上一直名列前茅，但是在目前6690亿元的规模里，货币基金就占到了5628亿元，衡量一家基金公司核心竞争实力的权益类产品占比还不到20%。

　　如果从今年内的业绩表现看，建信基金有超过七成的产品净值出现亏损，根据《壹财信》了解，其中权益类产品占了绝大多数，凸显了这家规模“巨兽”的发展并不稳健。但由于货币基金规模占比实在太大，从而为公司赚取了高额的管理费，基金公司这种稳赚不赔的收费模式也再次令人诟病。

　　6690亿元规模货基占八成

　　建信基金权益产品“腿短”

　　对于公募基金公司来说，规模是其收入的巨大保障，这一点，在银行系公募基金公司身上体现了最为明显。由于有银行系大股东的支持，所以这类基金公司通常在发行渠道、机构资金支持等方面占尽了优势，也让同行羡慕不已。

　　就拿建信基金公司来说，其大股东为建设银行，从2005年成立以来，建信基金的规模增长就稳定且持续，2014年后，其规模突破千亿元，成为当时为数不多的规模上千亿的公募基金公司。

　　此后，在我国资管行业高速发展的背景下，其规模更是像坐火箭一样，到2018年三季度时，已经高达6690亿元。这背后，当然离不开大股东建设银行的支持和帮助，因为在这6690亿元里面，货币基金就占到了5628.32亿元，占比达84%。即使不抛去债券基金的话，建信基金公司旗下的非货基规模也仅仅连20%的比例都占不到。

　　当然货币基金规模越大，说明这家基金公司活的越舒服，因为货币基金虽然收取的费用很低，但也是由管理费的，又因为货币基金投资的资产主要以现金管理类为主，所以对基金公司而言，这部分规模所收取的管理费就几乎等于无风险收益。

　　以今年公布的中报为例，上半年，建信基金公司收取的管理费收入高达10.41亿元，其中，货币基金的管理费就占到了6.84亿元，为公司整体收入立下了汗马功劳，也足见货币基金对其收入构成的重要性。

　　但毕竟货币基金这类产品的同质化程度非常高，各家基金公司并没有太大的收益差距，所以要说体现基金公司的核心竞争力，那还得看权益类基金，为投资者赚取始终是基金公司的最终价值体现。

　　然而在这方面，建信基金却成为了“瘸子”。根据《壹财信》观察，首先是权益类产品在公司整体规模中的占比，上文已经提到，非货基规模在公司整体规模中仅占不到20%，如果剔除纯债基金的话，涉及权益资产投资的基金实际规模，截至三季度末仅有317亿元，在总规模中简直少的可怜。

　　别看建信基金公司旗下的权益类产品总量并不多，但在熊市里，这些产品的亏损却十分巨大。今年中报显示，这些产品中的有近八成净利润都为亏损，合计亏损额达到27.98亿元，剩下两成产品在上半年仅盈利了2.39亿元，等于这些权益产品上半年利润净亏损25.59亿元，但在上半年里，这些权益基金却向投资者收取了2.8亿元的管理费。这种基民承担全部投资风险，基金公司坐收管理费的模式也正是一直以来被外界诟病的。

　　年内七成产品亏损

　　基金经理管理能力堪忧

　　如果从目前建信基金旗下产品来看，在其124只基金中，截至11月2日，年内净值亏损的基金数量达到了90只，占到73%。亏损的债券基金数量为13只、QDII基金为2只，剩下的全部为股票和混合型基金。

　　建信中证500C年内净值亏损达28.13%，这还是在该基金成立于今年3月份的情况下，作为对标中证500指数的一只基金，成立时机的不佳也是该基金的不幸。该基金今年中报显示，其AC份额分别在上半年净利润亏损了4亿元和0.3亿元，而在三季度，这两类份额又继续亏损了3亿元和0.4亿元。

　　因为建信中证500是指数型基金，所以在相关指数表现不佳的情况下，其亏损也是必然，而亏损如此之大的原因则是该基金的规模巨大。截至三季度，建信中证500A和C的规模分别为32.4亿元和7亿元。

　　而作为建信基金旗下，年内亏损最多的主动管理基金，建信环保产业年内的净值表现为-27.83%。三季报显示，其前十大重仓股为长江电力、蓝焰控股、金风科技、格力电器、正泰电器、国投电力、国瓷材料、川投能源、林洋能源、碧水源，其中新能源、新材料行业上市公司占了很大比重，而这类行业在近年来都没有过亮丽的表现。也正因为如此，从该基金2015年成立至今，其累计亏损达到了41.4%，基金经理被主题束缚的弊端显露无疑。

　　其基金经理姜锋的累计任职经验长达7年，从2007年7月姜锋就加入了建信基金公司。从目前管理的3只基金来看，另外两只的任职回报虽然都为正，但建信健康民生混合主要受益于2015年成长股的暴涨，此后多年，该基金的表现都令人失望，而且今年其已经亏损了19.43%，排名同样靠后。

　　建信优势动力混合成立于2013年，但5年多的累计收益率仅有16.8%，年化仅3%多一点。而且除了2014/2015年的牛市中获利还算较多以外，此后就一直差劲，今年跌幅同样有18.89%，基金经理的主动管理能力着实堪忧。