杨锦鑫：黄金下跌已经刹不住车了

     自今年4月美联储年内第二次加息预估以来，黄金展开下跌至今，连续刷新年内新低。周二（6月26日），受美元指数反弹影响，国际现货黄金再次创下1253.28美元/盎司的年内新低！对此，部分市场分析人士表示，因美联储紧缩政策变化和贸易战持续发酵，市场屡次出现恐慌性期金抛售现象，预计当前黄金底部还有底部，1260美元下方将迎来继续下探或盘整。

     投资大师彼得·林奇告诫我们说，对于股票投资者而言，每当暴跌之时，坚定投资信心与克服恐惧心理，似乎是一对双生花，永远折磨着我们。还好现货投资并不像股票投资那样单向行驶，这说明暴跌也许并不是坏事。历史数据告诉我们，即使是最强的暴跌也会在黄金经过一定时间的调整后，涅磐重生。但也有下跌过程中，由于不断有人抄底，导致黄金跌得更狠了，比如现在。

     诚如此次下跌，据最新的黄金EFT持仓量数据报告显示，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust周二增仓4.42吨，至824.63吨，这也是本月至今首次增仓。我们将本次金市熊市周期回头看，不难发现：最好的的卖出时机就是不断的出现利好，市场预期一致性的看涨的时候，黄金下跌的大门就被打开了。比如美联储6月加息，人人都等着黄金上涨，人人都在高喊“加息过后是黄金冲击1400美元大关的起点”，然后事实了......

    事实就是加息过后，黄金已有十数个交易日处于高压状态。而针对目前被看作最佳买入的时候，是否真是赶紧赚钱的机会吗？我认为不是的。因为，最佳的买入时机就是天天都是利空，目前基本再无利空出炉，但配合市场一致性预期还要涨的时候，市场这就真的要继续捉散了。历史数据告诉我们，即使是1200美元，都不会是黄金的底部，即使是1400美元也不会是黄金的顶部。眼下的黄金何尝不是人人看多，继续看多，往死里看多？

    6月21日，尽管有美国6月费城联储制造业指数、4月FHFA房价指数月率、5月谘商会领先指标月率三大数据同时利好黄金，但黄金不管不顾，高开低走，照跌不误，依旧让人心伤。经过近期的美联储数据对比后，预计黄金底部依旧没有显现，此时布局良机来临。无论是从估值角度，还是从消息面来看，眼下的黄金与之前的大跌剧本完全一样，长期恐慌暗中带来了良好的中线看空的机会。

     有人要问黄金看空，那么底部了？至于黄金底部的底部是哪里？这个就需要三大面上的影响了。