分红险是什么？分红险的优点和缺点(2)

　　国内大多采取现金分红

　　分红险最早诞生于英国，迄今为止，已经有200多年的历史。对于分红险保单持有人而言，每年保险公司都将分红保险账户可分配盈余的至少70%进行分红。需要注意的是，有些保险代理人在推销分红险时，容易将公司净利润与分红保险账户可分配盈余相互混淆，实际上，这两者并不一样。

　　那么保单持有人的分红资金到底从何而来？实际上，主要由死差、费差和利差三个部分组成，即实际死亡人数比预定死亡人数少时所产生的盈余；实际投资收益高于预计投资收益所产生的盈余，以及实际的营运管理费用低于预计的营运管理费用时所产生的盈余。

　　从这个角度来分析投资能力较强、管理费用更低的险企，更容易给予保单持有人更高的分红。

　　在中国，分红险更多采取现金分红的方式，平安人寿2018年的开门红产品——平安玺越人生（成人版）年金保险（分红型）即采取现金分红，而现金分红又可以分为累计生息，即红利留存在保险公司，每年按照确定利率储存生息，以及抵交保险费等方式。

　　除此之外，分红险还有增额分红的方式，也就是说，将当期的红利增加到保单现有的保额之上，并将增加后的保额作为下一年分红的基础，相当于复利（红利增加保额，新增加的保额又会增添红利）。

　　这种分红方式，只可以在申请理赔保险金，或者在退保时按照一定比例兑换成一定的现金支付。

　　太平人寿对《投资者报》记者表示，公司目前在售的分红险产品均采取增额红利分配，“对于长期寿险合同，增额红利分配可以让客户在未来享受到更高的保障，留存红利持续享受公司的经营成果。”

　　综合上述两种分红的特点来看，现金分红更适合那些对资金流动性要求比较高，或追求中期投资收益的投资者。而增额分红反之，更适合那些对资金流动性要求低，追求长期保障的投资者

　　分红险符合“保险姓保”

　　实际上，分红险也是一种带有投资性质的险种，但这类险种与万能险、投连险存在本质上的区别。从投资范围来看，分红险的主要投资渠道为存款、国债、大型基础设施建设以及最高10%比例的二级市场投资，总体而言风险较小，投资收益相对稳健，而万能险、投连险则可以选择将更多的资金投入到股市中，收益波动相对较大。

　　此外，分红险是恒定费率，且最长可以保障至终身，与“保险姓保”提倡的长期保障理念相一致。

　　更为重要的是，分红采取“平滑机制”，使其在震荡市中具备独特的“稳健性”。所谓的“平滑机制”，指的是寿险公司在经营过程中，通常不会把分红账户每年产生的盈余全部作为可分配盈余，而是会根据对未来宏观经济、资本市场及分红险种经营状况的预期，在保证未来红利基本平稳的条件下进行分配，这使得普通投资者即使在市场状况不佳时，也能获得与其他年份相差不太大的收益。

　　所以，在2008年发生金融危机之后，分红险因其特有的稳健性逐渐被国内投资者所关注，随后，分红险市场份额也不断提高，2013年占比甚至在七成左右，在市场上形成一家独大的趋势。

　　但随后监管层开展了人身险费率改革，放开了普通型人身险预定利率、万能型人身险最低利率，使得这两类险种的市场竞争力有所加强。特别是万能险，得益于高收益率及短期快速返还的能力，曾经在2014年、2015年被不少保险公司视为“吸金利器”，保费占比一度超过30%。相比之下，相对保守及专注中长期收益的分红险表现有些落寞，保费收入占比也不断下降，到2016年占比仅剩23%。