航天信息：信息永不眠 佳境诚可期

    异动催化剂：板块轮动

    早盘沪深股指陷入短线震荡中，成交量较昨日早间有所放大，资金入场引起太阳能、电子支付、物联网等板块走高。盘中，航天信息快速拉高，带动物联网板块活跃，板块整体涨近2%。东信和平、国民技术、亿阳信通等涨幅居前，同时也带动航天电器等军工舱回暖。

    航天信息目前在身份识别、物流防伪与追溯、智能交通和国家粮食流通信自化四大领域应用系统势力雄厚。信自安全业务快速增长，己成为公司重要的利润增长点随着公司多元化经营，以信息安全为核心技术的网络、软件和系统集成从2005年2011年上半年持续30-35%高速发展，公司拥有信息安全核心技术和相关资质证书，该业务具有较高行业壁垒，较难有竞争对手进入，预计未来仍将持续30%以上的高增长，未来有望成为公司第一主营业务。

    国家政策规定从2012年1月1日起在上海交通运输业和部分现代服务业开展营业税改征增值税试点，预计对公司长期利好。首先，增值税的扩围政策并不影响公司在传统防伪税控领域的垄断地位，其次，增值税改革新增市场中公司优势地位明显，预期在新的税制改革中公司必然能占得先机。最后，预计取消营业税合并到增值税的立法工作将在近一两年内制定完成并实施，实施路径应该为试点城市到试点地区到全国，预计将在6到8年时间完成，未来用户发展空间将是倍数级增长。

    作为航天科工集团底下唯一信自技术平台，公司未来存在资产重组或资产注入的大概率事件。公司大股东中国航天科工集团有计划在“十二五”实施改革调整和资源重组整合，其主要任务就包括集团内信自产业资源重组，公司产品结构有望拓展至航天军工领域，成为新的利润增长点。另外，新任总经理兼任航天一院院长，航天一院一直以来在卫星导航领域拥有雄厚的技术实力和丰富的产品开发经验，北斗导航商用近在咫尺，如果能够把航天一院注入航天信息之中，将有利于进一步拓展卫星应用及军工等领域。该股短线或存反弹需要，但弱势格局未能改变，谨慎关注。