创业板市场一周点兵(3/5)

　　本周创业板处于弱势整理走势，指数下跌2.1%。国内1月份CPI数据低于此前预期，市场对流动性与政策紧缩的担忧情绪得到缓解。市场目前普遍认为，国内宏观形势没有大的问题，通胀也在可控范围之内。两会期间，将有很多政策和措施出台，因此可以选择主题性投资机会鲜明的板块介入，涉及到相关题材的创业板个股将获得阶段性超额收益。

　　总股本：1.26亿股

　　流通股本：3150万股

　　2010年每股收益：1.04元

　　限售股上市(2011年5月26日)：3485.00万股

　　公司主营真空薄膜材料的研发、生产和销售。中大尺寸电容式触摸屏需求才刚起步，目前以IPAD为代表的平板电脑是中大尺寸电容式触摸屏应用的主力。随着三星、摩托罗拉、惠普等企业纷纷推出自有品牌的平板电脑，平板电脑将迎来黄金发展期，提高其渗透率。

　　公司去年8月完成中小尺寸电容式触摸屏投资布局，关键设备光刻机预计将于下个月到位，预计该项目将于2011年中期投产。本次投资中大尺寸项目，将进一步完善公司触摸屏的产品结构，提高市场配套能力。考虑到电容式触摸屏的订制化特征，我们预计，公司已就项目规划与下游模组厂进行过沟通。

　　我们看好公司高效的管理团队及公司依靠电容式触摸屏行业高景气实现快速增长潜力，维持“推荐”投资评级。

　　碧水源(300070)

　　总股本：1.47亿股

　　流通股本：3700万股

　　2010年每股收益：1.31元

　　限售股上市(2011年4月21日)：1710.50万股

　　公司主要从事污水处理与污水资源化技术的开发应用。“十二五”期间，污水标准提高为公司带来巨大发展机遇。

　　2010年，公司建成年产200万平方米PVDF中空纤维微滤膜及年产100万平方米的中空纤维超滤膜生产线，实现用膜完全自给。尽管公司2010年承接了一些毛利率较低的BOT项目，但由于关键原材料的自给，使得毛利率依然保持在48.61%的较高水平，与上年同期持平。污水处理整体解决方案收入4.71亿，同比增长50%，主要原因是公司承接工程项目增多。毛利率48.9%，与上年同期持平；膜销售收入2736万元，毛利率为42.7%，高于上年同期8.4个百分点；净水器销售收入169万元，毛利率38.5%。

　　我们认为，公司未来两年污水处理行业仍将快速发展，谨慎增持。

　　南风股份(300004)

　　总股本：9400万股

　　流通股本：3647万股

　　2010年每股收益：0.68元

　　限售股上市(2012年10月30日)：5332.96万股

　　公司主要从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售。南风股份公布股权激励计划草案，此次激励计划涉及标的股票数量为320万股，占当前公司总股本的3.404%。其中首次授予股票期权292.9万份，预留股票期权27.1万份。股票期权激励计划有效期为5年，首次授予的股票期权自本期激励计划首次授权日起满12个月后，激励对象应在可行权日内按25%：25%：25%：25%的行权比例分4期行权。预留的股票期权在该部分股票期权授权日起满12个月后，激励对象应在可行权日内按30%：30%：40%的行权比例分期行权。

　　激励彰显公司对未来高速发展的信心。本次股权激励要求，未来4年净利润较2010年线性增长率达30%以上，ROE每年约上升1个百分点。预计2010年公司净利润约6400万元，EPS约0.68元，ROE为8.86%。同时，本次股权激励的行权价格为53.6元，与公司最近一个交易日收盘价格一致，彰显公司对未来高速发展的信心。核电HVAC设备已开始进入交货高峰期，稳定的市场竞争格局将使公司盈利能力长期维持较高水平。同时，公司目前订单充足，股权激励完成后，将有动力释放业绩，给予公司“推荐”评级。

　　回天胶业(300041)

　　总股本：6599万股

　　流通股本：3102万股