加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 财股网客服
首页
公司未来将明显受益于高铁快速发展:大冶特钢是国内最大的铁路用渗碳轴承钢供应商(约占65%),近三年铁路轴承占公司收入17%,主营利润占比达21%,另外公司部分弹簧钢也应用于铁路行业,在国内钢铁公司,大冶业务收入与铁路相关性最高。
我们依然看好大冶未来盈利的强劲表现:良好的订单、产品结构不断提升和中信泰富的高效管理。从订单看,预计未来依然强劲:1)预计国内汽车和机械产销量将保持在较高水平,铁路高增长延续;2)全球汽车和制造业景气回升,特钢出口明显改善;3)国内特钢(特别是中高端)新增产能少,供给压力小于普碳钢产品。
从成长性看,公司进入内涵和外延复合增长期:1)特钢仍具备“朝阳”行业的成长性,未来增长空间好大于普碳钢;2)中信泰富的高效管理公司未来5年仍会享有技术创新和产品结构提升带来的内涵式增长;3)公司新建12万吨特冶和锻造产能使之进入外延扩张器,预计2010-2011逐步投产,主要应用于航空航天、国防军工、高端模具、高铁、以及风电核电等领域。
估值具优势,重申推荐:我们预计2010-2012年公司将实现每股收益1.24元、1.46元和1.83元,未来三年复合增长率达22%。综合大冶特钢独特于钢铁行业的盈利模式的稳定性、高端制造业属性、未来良好成长性和高效管理的竞争优势,参考目前钢铁行业估值水平,我们认为大冶的合理P/E估值应在20倍以上,较之目前股价下2010P/E仍有近50%的上升空间,维持公司“买入”评级。
上一篇:石基信息:投资者可近期密切关注
下一篇:高华证券:首开股份有潜力跻身龙头
投资亮点 1.公司主营电力开发;生产和销售。截至2010年年末,公司拥有南阳天益发电...[详细]