世运电路：5G+PCB 赛道龙头，稳健走势，中线成长！

    603920世运电路：

    核心题材：电子元器件+特斯拉概念+储能+PCB概念（印制电路板）

    1、公司简介：

    精准卡位汽车 PCB 赛道，受头部客户信任

    公司自成立以来一直从事印制电路板（PCB）的研发、生产与销售。公司产品包括单双面板、高多层板、高精密互连HDI、软板（FPC）、软硬结合板（含HDI）和金属基板，产品广泛应用于汽车电子、工业、消费、电脑及周边、通信及医疗设备等领域。

    新能源是公司的发展方向，其中特斯拉作为公司策略性合作客户，其储能产品相关的线路板已经在公司实现量产。

    公司将汽车PCB作为重点发展领域来布局，投资大量人力、物力在汽车 PCB 的研发和生产中，目前生产设备符合 ISO/TS 16949 标准，并且能达到汽车类产品的所有严格的质量要求，先发优势显著。

    2、基本面简介：

    上市多年以来，公司基本面优异，持续盈利能力突出。

    2022年公司订单保持稳定增长的态势，新能源汽车是目前公司的战略板块，公司将优先将资源投入其中，全力满足核心客户的需求。

    预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元到1.45亿元，与上年同期相比，将增加4373.89万元到6673.89万元，同比增加55.89%到85.28%。

    盈利预测与估值。

    公司质地优质，长期保持稳健成长，在下游新能源车快速渗透和新能源车 PCB 量价齐升背景下行业迎来快速增长，公司新增产能加速落地有望解决一直困扰公司发展的产能瓶颈，公司营收体量有望进入快速扩张期；我们预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 4.06/5.9 /7.79 亿元。

    参考可比公司沪电股份、深南电路等估值情况，考虑到汽车业务确定性强，公司成长空间大，给予公司 2023 年 20 倍市盈率，目标价 22 元。

    3、技术面分析：

    世运电路目前股价17.8元，动态市盈率51.79，总市值97.83亿，目前日K线所有均线粘合，股价近期站稳年线，成交量持续温和放大，目前区域支撑强劲，有望突破平台整理，走出一波阶段性行情，作为稳健标的重点关注中，目标25。