云南白药：“千金藤素”火了！“中药一哥”能否重新崛起？

    曾经因为炒股巨亏而被推上风口浪尖的云南白药，终于下定决心要“金盆洗手”了。

    作为曾经的“中药一哥”，受到2021年投资巨亏的影响，最近一年云南白药的业绩和股价都出现了明显的下滑，特别是在股价方面，截至2022年5月6日收盘，云南白药股价报收54.77元/股，和2021年的最高点112.7元相比已经腰斩，市值更是蒸发超过1000亿。

    如今，云南白药公开表态将严控二级市场投资规模，不知曾经的“中药一哥”能否卷土重来？

    消息面

    近日，我国科学家发现的新冠治疗新药获得国家发明专利授权。专利说明书显示，10uM（微摩尔/升）的千金藤素抑制冠状病毒复制的倍数为15393倍。专利发明人北京化工大学生命科学与技术学院院长童贻刚教授表示，从目前的研究数据看，该药物抑制新冠病毒的能力在所有人类发现的新冠病毒抑制剂中排名靠前。

    基本面

    云南白药最近引起了市场的高度关注的一个重要原因是他是少有的“千金藤素”概念的企业。

    云南白药是医药板块中的龙头品种。不但它的总股本比较大，而且它所具有的经营业绩也一直持续保持着良好。单从他所拥有的概念和内容来看，他是属于云南板块的医药企业。有行业龙头的概念，有融资融券的概念，有大盘股的概念，有北上资金重仓的概念，有社保基金重仓的概念，有整体上市的计划，有回购计划、也有工业大麻的概念，更有“千金藤素”概念。因此受到了市场的热烈追捧。

    从他的经营情况来分析，它的工业销售收入是127.03亿元、占主营业务收入的34.92%，商业销售收入是235.81亿元，占主营业务收入的64.83%。从其他地区来分析，国内的销售收入是361.79亿元，占主营业务收入的99.46%。也就是说，云南白药是以医药制造业和商业营销业为主体的大型的现代医药企业。而且他是完全服务于国内地区的一个知名的品牌医药企业。

    “中药一哥”的投资往事

    云南白药热衷投资并非只从2021年开始，近年来一直乐于此道。以财报中交易性金融资产一项来看，自2017年开始规模大幅扩张，2018年是一个顶峰，达到222.78亿，随后规模又急剧下降。

    但急剧扩张的金融资产规模，在2020年以外的年份里，并没有获得太多理想效果，即便在“巅峰”2018年。

    这一年，云南白药的公允价值变动损益仅为0.42亿，主要以基金投资为主。真正的证券投资是从2019年开始的，主要投资的是股票和债券。

    在随后2年中，该指标分别为2.27亿、22.4亿，尤其是2020年，可谓丰收大年。这一年云南白药搭上了互联网、科技消费的“牛市顺风车”。

    从报表上来看，近年来白药的投资收益规模也在不断扩大。2018年之前还保持在不到3个亿的水平，2019年便大幅增长至14.7亿，与2018年交易性金融资产“爆炸”式增长有关。

    随后虽有些回落，但2021年仍然有10.44亿，占到利润总额的30％。

    投资收益、证券投资等非主营业务收入，绝对排得上资本市场“槽点榜单”前十名。利用非经常性损益调节报表已经是资本市场司空见惯的手段。

    虽然投资也可以作为业绩增长的来源点，但股票等风险资产的波动造成了利润增长的极大不确定性。

    很明显白药管理层也注意到了这一点，在3月底的电话会议中明确表示，将严格控制二级市场投资规模，逐步减仓，不再继续增持。

    云南白药热衷于投资，作为现金流充沛的消费白马龙头，这点本无可厚非。但如此大手笔，更加反应出白药生发展的深层次问题：面对放缓的主营业务，急于构建所谓“第三增长曲线”。

    技术分析

    从技术上看，云南白药一直在走持续性的下降通道，从2021年二月初开始、云南白药在技术上持续性地下行。它的股票价格由163.28元下跌到53.00元左右。在2021年每十股送四股派16元实施之后。云南白药由“千金藤素”新的概念受到了市场的高度的关注。由于他下跌的时间也相对得比较长，下跌的幅度也相对的比较大，再加上在新的时点上，具有新的概念，特别是拥有真正的制造实力，是市场中新发现的新品种。

    特别是从它的底部量能来分析、在长期持续性的下跌之后，现在一个放量的阳线、放量的幅度达到了三倍之多，从中长期技术指标MACD来分析，MACD在持续的下跌之后出现了拐头向上的良好迹象。

    个股近期日线在底部震荡上行走势，今天盘口拉升报涨8.66%，当下盘口量能放大，盘口主力资金流入为主，从趋势角度短线还有上涨的概率。个股压力位为58.9元，目前已经强势突破，个股目前也相对底部，短线是可以跟进反弹的机会。

    由于云南白药的行业的龙头地位，再加上新的概念，特别是治疗新冠医药的新的概念，而这个概念不是一般意义上的概念，是具有比较重大的社会现实意义。未来的预期尤其良好。值得重点的跟踪，重点的观察。