未来十年应该持有的一只成长股

    关键点

    尽管要与一年前的艰难业绩比较，但Snap正在指导第三季度更强劲的增长。 该公司的利润率指标正朝着正确的方向发展。 Facebook 展示了Snap 的盈利潜力。 即使Snap (NYSE:SNAP) 股价最近升至高位，这家成长型股票可以说仍然是一项有吸引力的投资，尤其是对于愿意长期持有股票的投资者而言。

    Snap市值接近 1,000 亿美元，因此投资者可能很容易得出结论，Snapchat 母公司过去12个月的33亿美元收入，不可能证明如此泡沫般的估值是合理的。此外，当投资者意识到 Snap 仍然没有盈利时，反对该股票的理由似乎更加充分。但有一些很好的理由可以解释，这个增长故事值得为之付出代价。
重要的增长

    Snap 的高估值很容易被证明是合理的第一个原因，是这家社交网路专家惊人的增长轨迹。例如第二季度收入同比增长 116% 至 9.82 亿美元。是的，这增长率得益于与去年同期的轻松比较，当时收入同比仅增长 17%，因为在不确定的经济环境和封锁期间，广告商减少甚至暂停了广告支出。但有一点需要仔细考虑：尽管与 2020 年第三季度收入增长 52% 的高难度对比，管理层仍指引第三季度收入增长 58% 至 60%。

    但这不仅仅是 Snap 的收入势头在讲述公司的增长故事。该社交网路的使用者增长也令人印象深刻，轻松超过了 Facebook(NASDAQ:FB)和 Twitter(NYSE:TWTR)。Snap 的日活跃用户在第二季度同比增长 23% 至 2.93 亿。这是该公司四年以来的最高。同期，Twitter 的可货币化日活跃用户同比增长 11%，Facebook 的日活跃用户同比增长7%。
Facebook预览Snap 的潜力

    尽管 Snap 的增长令人印象深刻，但有些投资者可能仍然害怕投资 Snap，因为该公司正在亏损，但这里有一个更好的方式来看待它：Snap还没有盈利。然而，随着时间的推移，科技公司不仅可能盈利，而且最终甚至会拥有丰厚的净利润率。

    毕竟，Snap带来的收入越多，其利润率就越提高，这表明 Snap 具有可扩展的商业模式，类似于 Facebook。考虑到Snap过去 12 个月的营业利润率已从 2019年初的负100% 提高到今天的负23%。同样，Snap 的年度毛利率从 2016 年的负12% 提高到今天的54%。

    考虑到Snap 的商业模式与 Facebook 的相似程度，看到这家社交网路最终获得与社交网路巨头一致的净利润率(净收入占总收入的百分比)也不足为奇。Facebook 的净利润率是多少？在过去12个月的基础上，这是令人难以置信的 37%。即使Snap 只取得相当于这净利润率的三分之二，该公司未来5至10 年的盈利能力也可能非常可观。

    那么 Snap值得1,200亿美元市值吗？在我看来，很容易便值得。当然，投资者应该为潜在的意外做好准备。任何投资都可能误入歧途，在 Snap 的案例中，Facebook 的 Instagram 的竞争可能比预期的要激烈。此外，今天在年轻人中如此流行的照片和视频共用社交网路，在未来总是有可能失败的。但随着 Snap 的使用者增长最近加速，并且公司的广告产品吸引了广告支出显着增长，这些风险相比于公司的潜力似乎很小。