信息消费概念股有哪些？2018信息消费概念股一览表(4)

　　大富科技：石墨烯业务拖累业绩，ERA战略稳步推进，前景可期

　　类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：唐海清 日期：2017-04-24

　　事件：

　　公司发布2016 年报及2017 年一季报预告，2016 年公司实现营业收入24.07亿元，同比增长16.82%，归母净利润1.25 亿元，同比增长29.81%，扣非后规模净利润-554.96 万元，同比下降120.13%。同时公司预告2017 年一季度归母净利润亏损2100-2800 万元，同比下降187.9-217.2%。

　　4G 建设逐步进入尾声的大背景下，公司凭借持续技术研发，射频业务维持稳定，毛利率也维持较高水平。公司已开始投入5G 相关技术的研发，5G 预计2018 年底开始逐步启动，公司射频业务增速有望提升。

　　2016 年国内新增基站92.6 万个，同比下滑了37%。4G 建设逐步放缓的大背景下，公司作为射频滤波器领军者，凭借技术优势在弱势的行业大环境下通信业务收入仍稳中有升，毛利率继续维持稳定。随着中移动披露2018年开始小规模组建5G 核心网，5G 建设渐行渐近，公司已经具备小基站滤波器生产能力，公司射频业务增速有望提升。

　　公司很早就意识到射频业务受无线建设周期影响，因此积极结合主业进行转型，将精密加工技术应用于消费电子和新能源汽车精密零件制造上，ERA（消费电子、射频、汽车）战略稳步推进。2016 年完成34.5 亿定增投入OLED 模组、USB 连接器、精密金属结构件，将进一步摆脱无线建设周期的影响，长期增长值得关注。

　　2016 年公司消费电子收入6.3 亿同比增长91%，汽车零件收入7745 万同比下降14%。智能手机金属结构件市场空间超700 亿，公司精密制造生产线具备95%自制能力，应对客户定制化需求能力极强。子公司大凌实业的智能视频模组向手机厂商供货增长迅速，并成功打入北汽、众泰等多家汽车厂商供应商序列开始出货。汽车业务公司重点聚焦新能源汽车的底盘、结构件及其他零件精密制造，受骗补清查影响，2016 年业绩有所下滑，新补贴政策陆续落地后，预计汽车零件业务也将稳步增长。

　　公司资产证券化推进积极，战略布局眼光超前，关注后续资本运作。

　　公司拥有三家挂牌新三板子公司：大凌实业、华阳微电子、三卓韩一，其中三卓韩一已启动转板IPO 进程。同时，上市公司体外还有配天智造等工业装备、自动控制等优质资产，公司近年在工业自动化、物联网、石墨烯等领域积极布局，战略眼光超前，关注后续资本运作。

　　公司2016 年对华阳微电长期股权投资计提3200 万减值准备、大盛石墨冲回业绩补偿4289 万元并计提减值准备2000 万元。剔除上述影响，公司2016 年扣非后净利润8934 万元，同比增长224%。2017 年摆脱上述影响后，射频业务有望维持稳定，关注2018-19 年消费电子等产能释放带来的业务增量。预计2017-2019 年EPS 分别为0.20、0.25、0.32 元，给予“增持”评级。

　　风险提示：射频业务下滑超预期、新能源汽车政策退坡超预期。

　　中兴通讯：业绩符合预期，经营得到恢复

　　类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：程成，李亚军 日期：2018-11-09

　　公司发布2018三季报，前三季度营业收入587.6亿元，同比下降23.26%，归属上市公司股东净利润为-72.6亿元，扣除非经常性损益后净利润为-22.5亿元;单季度来看，第三季度营业收入193.32亿元，同比下滑14.34%，归属上市公司股东净利润5.64亿元，同比下滑64.98%。同时公司预计2018年全年归属上市公司股东净利润为-62~-72亿元，去年盈利45.68亿。

　　第三季度生产经营得到恢复，受BIS禁令影响较大，后续改善情况需继续跟踪

　　一季度归母净利润和扣非后的归母净利润均为公司7年来单季度水平最高，二季度遭到BIS激活拒绝令，2018年5月9日停止正常经营，BIS解除禁令后，7月开始经营状况逐步得到恢复，环比改善明显，第三季度单季度营收下滑14.34%，下滑幅度相对半年报数值有所减少，第三季度单季度净利润5.64亿元，后续改善情况需继续跟踪。

　　积极配合BIS，最大程度减少负面影响 经过谈判，公司积极采取行动，缴纳罚款及更换公司和中兴康讯的全部董事会成员，并且中兴通讯自费聘任一名独立特别合规协调员，负责协调、监察、评估和汇报中兴通讯及其全球子公司或关联企业在监察期内遵守《美国出口管理法案》、条例、协议和2018年6月8日命令的情况，目前公司新任管理层已经到位，期待带领公司走出低谷。

　　风险提示：贸易战加剧，主设备商行业竞争过于激烈

　　看好公司作为5G先锋其长远的战略布局和龙头地位，维持“买入”评级 公司作为A股国内5G龙头企业，业务聚焦运营商网络、政企、消费者三大领域，积极拓展Pre-5G/5G、物联网、车联网、光通信、硅光等战略性新兴市场。运营商网络，在运营商测试中排名前列，屡次斩获大单，国内和欧洲均有布局和突破，考虑到公司在5G领域的深远布局和竞争实力，管理机制改善，未来业绩有望恢复性高增长。预计公司2018-2020年的EPS为-1.54/0.99/1.21元，维持“买入”评级。