信息消费概念股有哪些？2018信息消费概念股一览表(3)

　　凯乐科技：预计Q3业绩高增长，回购方案彰显信心

　　类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：潘暕，张健 日期：2018-10-17

　　事件：（ 1）公司公告，预计公司2018年前三季度归母净利润为7.80-9.35亿元，同比增长50-80%。

　　（2）公司公告回购股份预案，拟以不高于30元的价格回购3-6亿元公司股票。

　　点评：

　　1.三季度业绩高增长：订单增加、毛利率提升公司2018年前三季度业绩预计增长50-80%，主要原因是：

　　（1）主营业务高增长：公司致力于拓展专网通信产品的投入与研发，订单饱满，致使收入增加;

　　（2）专网通信产品毛利率的提升;

　　（3）非经营性损益的影响较小：非经常性损益影响为1800万元到2000万元，上年同期为1730万元。

　　2.拟回购3-6亿元股份，彰显公司信心，提高公司凝聚力和竞争力基于对公司未来发展前景的信心和基本面价值的判断，结合公司经营情况、财务状况以及对未来发展前景，推进公司长远发展，公司拟在方案审议通过后的6个月内，用自有资金或自筹资金以不高于30元的价格回购3-6亿元公司股票。公司拟大额回购公司股票，彰显公司对未来信心，同时该回购计划用于员工持股计划或股权激励计划，将公司、员工、股东利益统一，有利于提高员工凝聚力和公司竞争力。

　　3.公司专网通信业务持续增长可期公司自2014年确定打造大通信产业闭环，积极参与军民融合发展战略以来，在做好传统光纤、光缆通信产品基础上，积极进行产品的延伸和拓展，从专网通信产品简单加工入手，逐步承接专网通信产品多环节生产制造业务，未来持续增长可期。

　　4.量子通信+电子围栏，打造国家级信息安全平台公司在和中科大、清华大学、国防科大等高校紧密合作的基础上不断引进消化吸收，产品不仅已经实现党政军的稳定高可靠安全通信，同时还在向金融等重大领域逐步延伸。

　　5.投资建议我们维持盈利预测，预计公司18-19年归母净利润分别为12.8/20.2亿元，维持“买入”评级。

　　风险提示：专网通信产品交付进度不及预期;子公司业绩不及预期;

　　股份回购可能不完全落地风险;

　　富春通信：完成员工持股计划，推动泛娱乐产业布局

　　类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：常兆亮 日期：2017-03-16

　　事件

　　富春通信2017年3月15日公告，截至2017年3月14日，中航信托·天启【2016】360号富春通信员工持股集合资金信托计划通过二级市场购买方式共计买入公司股票7，264，869股，占公司总股本的1.91%，成交均价为人民币25.73元/股，公司本次员工持股计划完成购买。

　　投资逻辑

　　员工持股彰显公司信心，预将有效激发全员凝聚力。本次拟推出的员工持股计划持有人范围包括董事（不含独董）、监事、中高层管理人员以及核心技术和业务骨干。我们认为该计划体现了公司对后续股价的信心，并依此建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制和长效激励机制，对内将充分实现各层利益绑定，进一步激发员工工作积极性与创造力;对外将明确公司及参与持股员工对于当前股价低估的一致性认知，进而全面彰显公司对于业务未来开展、行业长期前景的信心。

　　完成“2次并购+6次参股”实现业务转型。鉴于公司于2015年上半年、年12月先后完成对上海骏梦网络科技有限公司和成都摩奇卡卡科技有限责任公司的100%股权收购，期间投资参股福州畅读信息科技有限公司、上海渔阳网络技术有限公司、深圳微星星科技股份有限公司、北京中联百文文化传媒有限公司、国信优易数据有限公司及东阳留白影视文化有限公司，主营业务逐步由通信技术服务延展至网络游戏、动漫娱乐、文学阅读、粉丝价值运营、作家经纪业务、影视制作及大数据，公司已初步搭建起通信数据、文化创意、娱乐消费等平台与内容互为支撑的消费驱动型产业架构。

　　借助丰富的IP资源储备和商业化运营经验，摩奇卡卡将助力公司持续深化泛娱乐内容布局。游戏IP运营方面，经前期IP资源探索和独家精细化研发，《新大主宰》、《犬夜叉之寻玉之旅》、《大闹天宫HD》、《校花的贴身高手》等爆款类游戏通过虚拟道具销售（核心）、下载收费、“影游联动”等渠道实现盈利。游戏IP储备方面，《昆仑》、《我欲封天：至尊归来》、《还珠格格》、《雪鹰领主2》、《逆鳞》预计将于2017年陆续上线。我们认为，收购摩奇卡卡是延伸移动游戏的内容供应，是公司在网游、动漫、网文等娱乐文化领域业务的全方位加码。

　　MMORPG手游《仙境传说RO：守护永恒的爱》于3月1日全平台公测，我们预计全平台月流水将突破2亿。作为韩国精品游戏IP，《RO仙境传说》国内版权由公司全资子公司骏梦游戏独家代理并自主研发;经骏梦游戏授权，正版RO手机版《仙境传说：守护永恒的爱》将由心动网络发行，授权金额为6000万元人民币。该款手游具备“自由度较高的收集、探索要素，游戏进程基本不设限”、“全球同服并统一货币，玩家可以购买货币”、“大量增进玩家友善社交的设计和交互玩法”等游戏体验特征，通过增强社交属性实现玩家及周边流量的快速导入与用户粘性的持续提高，有助于降低流量获取成本和用户流失风险。我们认为，《仙境传说RO：守护永恒的爱》借助高人气的IP特质和显著的玩家周边社交属性，全平台月流水预将有超过2亿表现，后期将进行海外发行，流水表现值得期待。

　　投资建议与估值

　　我们预计公司2016E、2017E、2018E，归母净利润为1.05亿、4.49亿、5.01亿，2017年预计贡献净利润分别为摩奇卡卡1.00亿元、上海骏梦3.00亿元、原主营业务0.50亿元。对应EPS为0.275元、1.181元、1.319元。我们给予公司未来6-12个月目标价40元，对应34X17PE，给予“买入”评级。

　　风险

　　游戏行业竞争加剧;标的实际业绩未达承诺预期。