成都自贸区概念股有哪些？成都自贸区概念股一览

　　成都自贸区概念股有哪些？成都自贸区概念股一览

　　四川省“十三五”将积极创设成都内陆自贸区

　　日前召开的中国共产党四川省第十届委员会第七次全体会议，审议通过了《中共四川省委关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》和《中共四川省委关于全面创新改革驱动转型发展的决定》。

　　今日(2日)上午，四川省“十三五”规划建议新闻发布会在成都举行。四川省发改委主任唐利民在会上解读指出，一是把全面创新改革作为四川省“十三五”的首要任务，主要目的是提升创新驱动和产业的核心竞争力;

　　二是把区域城乡协调发展放在更加突出的位置，推动成都经济区领先发展，川南经济区一体化发展，培育壮大川东北经济区，挖掘攀西经济区和川西北生态经济区增长潜力，促进区域协调发展、共同发展;

　　三是坚持推进美丽四川建设，构筑生态文明新家园。“十三五”期间，四川将坚定不移地实施主体功能区制度，加快形成人口、经济和资源环境相协调的国土空间开发格局。

　　四是抢抓开放合作新机遇，积极创设中国(成都)内陆自由贸易试验区，加快建设中韩创新创业园、中德产业园等开放合作平台。

　　五是加快脱贫攻坚和推进社会事业全面进步，确保同步全面建成小康社会。

　　唐利民介绍，在“十三五”期间，四川要加大城镇化推进力度。这是四川未来发展潜力所在，空间很大。另外，四川三次产业结构比重低于全国，随着新的消费点培育产生，对消费的拉动这一块，比如三次产业结构调整，在第三产业发展方面，在“十三五”期间又是一个增长比较快的方面，潜力是比较巨大的。 归纳起来，从一次产业、二次产业到三次产业，在“十三五”期间结构会有明显的变化。(中国证券网)

　　唐利民指出，在“十三五”期间，随着国家三大战略的推进，对于四川是一次千载难逢的好机遇，要抓住，要用好。在发展上，要提高质量和水平，实现中高速，产业迈向中高端，就是这个目标。同时要高水平规划建设成都天府国际机场。国家民航局在“十三五”规划里已经把成都定位为中国对外开放的现代国际航空枢纽港，中国有四个，北京、上海、广州、成都，这对四川在“十三五”期间构建西部现代化的综合交通枢纽奠定了坚实的基础。

　　成都路桥：业绩下滑源于项目开工减少

　　成都路桥 002628

　　研究机构：长江证券 分析师：范超 撰写日期：2015-08-18

　　报告要点

　　事件描述

　　成都路桥（002628）发布2015年中报，报告期实现营业收入5.23亿元，同比下降34.33%，毛利率13.64%，同比减少1.95个百分点，归属净利润0.11亿元， 同比下降66.23%，EPS0.015元; 据此计算公司2季度实现营业收入3.36亿元，同比下降21.35%，毛利率13.89%，同比减少1.78个百分点，归属净利润0.04亿元，同比下降82.44%， EPS0.005元。

　　事件评论

　　项目开工减少，收入与毛利率齐降：由于近年来国家重大基建投资主要集中在铁路、轨道交通等项目上，公路及传统市政施工项目投资有所下滑，导致公司订单收入持续下滑，叠加资金缺口较大下应开工未开工项目数量占比提升，上半年公司收入同比下降34.33%，毛利率减少1.95个百分点，二者共同作用下公司毛利同比减少0.53亿元。虽然三项费用及所得税费有所下滑， 但仍不能扭转公司净利润下降66.23%的局面。同时，受制于订单收入持续减少，公司营业收入短期内难以回升。

　　分季度看，除受项目开工下滑、竞争加剧带来收入与毛利率下降的影响外， 应收账款上升导致坏账计提增加，资产减值损失扩大也是2季度净利润同比大幅下降82.44%的主要原因之一。

　　公司预计前3季度实现净利润0.17~0.50亿元，同比增长-85%~-55%， EPS0.02~0.07元，据此计算3季度实现净利润0.05~0.39亿元，同比增长-93%~-50%，EPS0.01~0.05元。

　　公司主要业务集中在四川省内，具有较大的区位优势。当前四川省城镇化相对中部、东部地区处于较低水平，未来基建投资仍有较大空间。公司作为省内为数不多资质较全的路桥企业有望充分受益。

　　预计公司2015、2016年的EPS 分别为0.09元、0.24元，对应PE 分别为77X、29X，维持“增持”评级。

　　四川路桥：盈利平稳，借力一带一路、具有国改预期

　　四川路桥 600039

　　研究机构：长江证券 分析师：范超 撰写日期：2015-09-01

　　报告要点

　　事件描述

　　四川路桥（600039）发布2015年中报，报告期内实现营业收入108.72亿元，同比上升1.53%，毛利率13.78%，同比下降0.38%，实现归属于母公司所有者净利润3.25亿元，同比下降37.79%，EPS 0.11元; 其中，2季度实现营业收入65.90亿元，同比下降6.25%，毛利率12.66%， 同比下降0.80%，实现归属于母公司所有者净利润2.40亿元，同比下降46.58%，二季度EPS 0.079元，一季度EPS 0.028元。

　　事件评论

　　营业能力较为平稳，非经常损益导致净利同比下降：公司H1收入略微上升1.53%，同时毛利下降0.38%，从收入、成本方面来看上半年变化不大。费用方面，由于去年7月成立贸易公司导致产生销售费用，财务费用及管理费用变化不大。净利润同比下降37.79%，是因为去年同期坏账准备会计估计变更产生非经常性损益2.51亿元，扣除该影响后净利润同比增加19.93%， 主要是BOT 通行费收入增加所致。

　　分季度来看，二季度收入同比下降6.25%，毛利下降0.80%叠加资产减值项目变更导致二季度净利润同比降幅达46.58%。

　　业务稳定开展：在经济、行业下行中，上半年公司业务表现较为平稳，主营工程施工方面收入97.73亿元，略微下滑3.29%，除工程施工、水力发电外其他业务规模扩张较快。报告期内新中标的30个达59.68亿元，公司剩余合同303.86亿元，其中BOT 项目占32%，未来收益有所保障。

　　借力一带一路：国家西部地区发展长期被交通不便所制约，在“一带一路”战略推动下，加强西部地区基础设施建设、向西部地区交通建设领域倾斜将成为国家之后投入的主要方向。公司是四川和国内公路桥梁建设施工的主力军，拥有国家公路工程施工总承包一级资质，在中西部地区路桥施工领域具有较高区位优势、较好的的市场占有率及认可度，有望在建设西部中受益。  

　　具有国改预期：在国家大力推行国改背景下，公司未来不乏国改重组预期， 川渝地区同性质标的有：四川路桥、成都路桥、重庆路桥（600106）、四川成渝（601107）。

　　预计公司2015、2016年EPS 分别为0.31元、0.37元，对应PE16、13， 给予“买入”评级。

　　兴蓉环境：主业稳健增长，政策受益+PPP促良性发展

　　兴蓉环境 000598

　　研究机构：东吴证券 分析师：袁理 撰写日期：2015-10-29

　　事件：

　　公司发布2015年三季度报告，前三季度实现营业收入22.87亿元，同比增长11.58%;实现归属母公司股东的净利润7.29亿元，同比增长5.76%;实现扣非净利润5.98亿元，同比下降4.73%。

　　投资要点

　　主营业务稳健增长：三季度单季营业收入7.93亿元，环比下降4.77%;净利润2.93亿元，环比增长19.96%。净利润环比增长较高主要是因为公司三季度成本相对降低和所得税确认较少(三季度所得税481万元，环比降92%)。公司主营供排水业务与城镇化速度正相关，成都市新建污水处理厂和异地污水处理厂投入运行促公司主营业务收入稳定增长。

　　毛利率保持稳定，财务费用增加：公司前三季度综合毛利率44.87%，与中报的43.97%和一季报的44.32%基本持平;前三季度财务费用0.94亿元，同比增长62%，三季度单季财务费用0.26亿元，同比增长699%，财务费用大幅增加的主要原因是公司在市场利率下行的情况下发行短期融资债(拟发行30亿元，8月5日发行第一期9亿元，利率3.39%)。公司当前资产负债率40.52%，较往期略有上升，但仍处在合理范围之内。

　　携手国开发展基金：公司通过国开发展基金入股自来水子公司的方式筹集3.48亿元用于自来水七厂二期工程项目和高新区、天府新区等自来水管道项目建设。入股后国开发展基金在自来水子公司中持股比例7.55%，公司将在15年内分三批以年化1.2%的收益率进行股权回购。我们认为随着利率市场化和政策对基础公共事业项目的推进，公司作为优质地方性平台有望进一步获得政策支持，未来在低成本资金获取上将更具优势。

　　PPP走出关键一步：公司与中信水务成立合资公司用于天府新区第一污水处理厂及成都科学城生态水环境工程项目建设，公司作为政府出资方持股比例49%。作为无论是背景和资金都有较大优势的大型平台，公司在无论作为政府方还是社会资本方在承接PPP项目上都有巨大优势，未来有望更加受益。

　　盈利预测与估值：考虑非公开发行H股的摊薄，我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.27元、0.29元、0.37元，对应市盈率27.52、25.62、20.64倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：市场拓展低于预期;发行H股不成功。

　　四川美丰：LNG业务进展顺利 天然气调价将显著受益

　　四川美丰 000731

　　研究机构：西南证券（600369） 分析师：商艾华，李晓迪 撰写日期：2015-10-28

　　事件：公司发布2015年三季报，前三季度实现营业收入31.19亿元，同比减少13.0%，归母净利润5476.2万元，实现扭亏为盈，前三季度EPS0.09元。同时公司公告，全资子公司美丰科技拟以不高于2684.8万元的价格，收购四川绵城石化拥有的，其至美丰科技厂区全长约11.2km天然气输送管道及配套设施。

　　毛利率大幅提升，盈利明显改善。公司前三季度盈利明显改善的主要原因是毛利率大幅提升，前三季度毛利率同比上升了8.8个百分点至12%。公司毛利率大幅提升的原因主要有：(1)主营业务销售情况明显好转，其中复合肥营收大幅增长，毛利率同比上升，同时尿素产品价格上升，毛利率同比大增。

　　(2)公司自有产品营业收入有所增加，贸易收入所占比重减少，也拉动了公司综合毛利率。(3)绵阳工业园已正式投产，新产能开始放量增厚公司业绩，三聚氰胺等产品延伸尿素产业链，提高了产品附加值。

　　天然气调价将显著降低公司尿素成本，大幅增厚业绩。我国天然气价格改革有望加快推进，细则或将在11月落地。天然气调价将显著降低公司尿素成本，大幅增厚公司业绩。公司约有5亿立方天然气用于尿素生产，2016年天然气降价将直接利好公司尿素收益，

　　按照公司化肥计划气和增量气预期降价3毛计算，假设明年尿素行情和今年一样，则2016年公司由于尿素成本下降将增厚业绩1.5亿元。随着天然气价格逐渐与市场接轨，我们预期2017年天然气价格仍有下降空间，公司业绩弹性明显。

　　积极推进LNG业务，阆中项目预计明年贡献利润。目前阆中项目进展顺利，预计2016年开始将贡献利润。公司拥有中石化大股东背景，锐意进军能源行业，布局清洁能源的战略思路清晰。随着中石化混合所有制逐步推进，旗下资产分拆置入上市公司平台的可能性较大。

　　此次资产收购有利于公司降本减费，培育新的利润增长点。根据美丰科技的天然气用量测算，美丰科技每年需支付绵城石化天然气管输费达687.7万元，管输费支出额较大，且管输费未来还有涨价的可能性，不利于公司控制生产成本。通过此次收购，将避免未来每年大额的管输费用支出，预计4年内可完全收回投资成本。并且有利于提高公司对美丰科技公司天然气输送的控制力，有助于公司下属的四川美丰（000731）天然气投资有限公司利用该管道进行终端用户拓展，培育新的利润增长点。

　　业绩预测与估值：我们预测公司2015、2016和2017年EPS分别为0.11元、0.47元和0.67元，动态PE分别为87倍、20倍和14倍。我们看好公司LNG业务的长期前景，天然气调价将显著增厚业绩，维持“买入”评级。

　　风险提示：原材料价格波动的风险，LNG项目投产进度低于预期的风险，车用尿素市场需求不及预期的风险。

　　富临运业：资本运作夯实业绩，转型发展拥抱互联

　　富临运业 002357

　　研究机构：国金证券 分析师：吴彦丰 撰写日期：2015-08-05

　　投资逻辑

　　公司是四川省内公路运输龙头：公司以省内长途客运、站务服务为主业，以城市公交车经营、保险代理等为辅业，省内市占率10%以上，是四川省道路客运龙头企业。

　　公路客运增速缓慢，区域性明显，并购是快速壮大的必由之路，成都长运将注入：公司通过并购从无到有、从小到大，有深厚的外延增长文化和一套被反复证明行之有效的经营理念，运营标准和管理流程来整合被收购企业以提升其运营效率和盈利水平。控股股东已基本完成对成都长运资产与业务的规范、整合，成都长运有望年内注入公司，完成后收入增长140%，盈利增长60%，在成都地区份额达33%以上，未来三年公司规模有望再扩大50%。  

　　拟定增收购华西证券与三台农信社股权发力金融板块：公司以2.4倍PB和7.5倍PE的合理对价拟收购华西证券8.7%和三台农信社9.5%的股权并按权益法计入损益发力金融板块，增厚业绩170%。

　　收购兆益科技，拓展车上互联网生态圈：兆益科技主营车辆卫星定位终端和平台，省内市场份额高，15~17年业绩承诺合计6300万。其产品通过小成本改装可实现WIFI功能，公司和兆益车载终端覆盖的省内长途大巴超3万量，年流量近8亿人次，未来公司将借助兆益科技这一放大器，坐拥天量流量。据测算每人次流量获取成本仅0.1元左右，盈利想象空间巨大。

　　公司或将成为集团服务和新兴产业整合平台，资本运作空间大：集团现有运业和富临精工（300432）两大上市平台，我们推测集团的制造产业链将以精工为平台整合，而服务业和新兴转型项目或将以运业为平台整合，集团目前拥有成熟的天然气产业，正发起设立天府银行、科技城银行，熊猫人寿等，未来公司资本运作空间大，看点多。

　　投资建议

　　通过外延并购和内部改善公司盈利快速增长，估值安全边际高。车上互联网和集团优质资产盈利和资本运作空间十分广阔

　　估值

　　预计公司15~17年全面摊薄后(考虑中报10转6)的EPS为0.47元、0.78元和0.86元，对应当前股价的PE为24.5X、15X和13.5X

　　风险

　　公司转型与外延并购不达预期，并购后项目盈利不达预期等。

　　五粮液：国企改革提升公司长期投资价值

　　五粮液 000858

　　研究机构：海通证券 分析师：闻宏伟 撰写日期：2015-11-05

　　投资要点：

　　近日公司发布《非公开发行A 股股票方案》和前三季度经营数据。前三季度实现营业收入151.31 亿元/+0.42%;归属于上市公司股东的净利润46.03 亿元/-2.22%;EPS 为1.21 元。

　　单三季报业绩超出市场预期，现金流状况持续改善。单三季度实现收入39.16 亿元/+14.98%，归属于上市公司股东的净利润13.05 亿元/+85.05%，主要由于8 月初开始核心产品提价50 元。第三季度预收货款6.56 亿元，环比增加5.54%。前三季度剔除预收货款影响后的营业收入149.30 亿元，同比减少0.92%。经营活动产生的现金流量净额57.10 亿元，去年同期-7.54 亿，公司回笼资金能力加强，应收票据同比减少20.82%。

　　销售费用率大降抵消毛利率下滑影响进而改善业绩。毛利率方面，前三季度综合毛利率为69.23%/-5.63pct ， 三个季度公司毛利率分别为69.48%/70.52%/67.32%。费用率方面， 前三季度三项费用率合计为20.39%/-4.71pct 。其中销售费用率为14.52%/-4.69pct ( 单三季度为8.86%/-23.55pct，主要由于去年第三季度公司给大部分经销商兑现每瓶酒70 元市场支持费);管理费用率为9.54%/+0.4pct;财务费用率为-3.67%， 去年同期为-3.25%。

　　中秋国庆高端白酒消费略超预期，预示元旦春节不必悲观。我们通过跟踪发现：中秋国庆期间高端白酒需求较好，预计销量同比个位数增长;五粮液一批价较8 月略有回落，但节后并未出现继续下跌，稳定在630-650 元;公司坚持控量稳价，因为再涨价预期较低，经销商补库存的意愿暂不强烈，维持较低库存状态;消费者也不再担忧节前涨价，提前购买与囤货现象较往年少。经销商销售数据较为真实的反映消费需求的增长，预计即将到来的元旦春节消费仍将保持平稳。

　　国企改革迈出重要一步，提升公司长期投资价值。公司拟发行不超过1 亿股， 募集资金总额不超过23.34 亿元，拟用于信息化建设项目、营销中心建设项目、服务型电子商务平台等项目。发行对象除高管及员工、经销商外，还将引入战略投资者消化超出前两者认购能力的剩余部分。

　　该方案将高管、业务骨干以及经销商利益与公司利益绑定，有望激发各方经营动力，提高管理效率。未来公司改革仍将持续推进，产业链横向纵向拓展值得期待。此次公司还对分红政策做出最新规定：在没有较大资本开支项目情况下，将提高现金分红比例。

　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2015-2017 年EPS1.56/1.66/1.85 元， 目标价33 元，对应2016 年20 倍PE，现价25.48 元，对应2014 年16 倍PE，考虑到公司主业稳定性，给予“买入”评级。

　　主要不确定因素。经济大幅减速，高端白酒竞争加剧，食品安全问题。

　　泸州老窖：基本面反转确认，短期回调是买入良机

　　泸州老窖 000568

　　研究机构：方正证券（601901） 分析师：薛玉虎，刘洁铭 撰写日期：2015-10-30

　　投资要点

　　事件：10月28日，公司发布15年三季报，报告期内实现营业收入50.14亿元，同比增长5.02%;归母净利润13.23亿元，同比增长6.09%;EPS为0.94元/股。

　　我们有别于市场的观点：

　　1、三季报收入略低于预期，销售回款大幅转好，费用大增侵蚀利润：2015年第三季度实现营业收入13.18亿元，同比增长15.90%;归母净利润3.01亿元，同比增长5.31%。公司三季度现金流转好明显，销售商品、提供劳务收到的现金达到29.67亿，同比增长86.37%，经营性现金流达到12.7亿，是去年4季度以来首次转正，同时，三季度应收票据减少近13亿，说明回款情况良好。

　　受年初回购冲减影响，公司预收款二季度确认较多，三季度预收款较二季度末略有增加，反应出回购冲减影响已在上半年反应完毕。公司今年“强宣传，促进动销，清理产品”，费用投入持续加大，三季度销售费用率同比大增9.39pct;净利润受费用投入影响增长依然承压，剔除华西证券投资收益，三季度归母净利润为2.42亿，同比下滑7.2%。今年中高端酒的逐步回归带动公司盈利水平提升，三季度销售毛利率恢复至56.7%，同比提升4.49pct。

　　2、三季报略低预期的核心原因主要有以下几点：1)今年公司仍处在梳理市场的阶段，今年7月窖龄酒去库存停止发货，后又对低端酒进行非主导品牌的收缩，这些措施在短期会对收入造成阵痛，但长期来讲，控量保价、梳理品牌结构能够保障收入健康增长。2)国窖1573在14年中秋节降价，今年在去年同期价格较高的基础上收入依然实现了16%的增长，背后是销量的大幅回升;3)真实动销和报表数据存在缺口，实际动销传导到报表层面会滞后1-2个季度：据调研，国窖15年1-9月发货量是去年同期的2倍多，考虑到年初回购冲减的部分是在今年消化的，15年实际动销更为乐观。  

　　3、泸州老窖（000568）基本面已明确从底部走出，但管理层新上任着重公司的内外部调整，短期业绩诉求不强，公司业绩弹性或将在四季度及明年有较大的体现：公司过去一年的系列调整措施成效显著，下一步将以促进市场动销为目标，对优秀经销商实行营销公司股权激励，加强费用投入管控和价格管理，公司的系统性战略在逐步完善，基本面也将持续向好。今年中高档酒销售超预期，但业绩验证需要等待，我们预计15年公司净利润将回归到16-17亿，暂不考虑华西证券上市，按照可比公司市值，泸州老窖15 年股价至少50%空间。

　　4、盈利预测及评级：预计公司2015-2017年的EPS分别为1.17元、1.72元、2.11元，对应PE分别为19倍、13倍、11倍，给予“强烈推荐”评级。

　　5、风险提示： 1)、管理层新上任，公司激励机制尚不完善，对业绩释放诉求不够强烈 2)、高端酒水趋势性回暖，如果后续行业依然下行对公司将有压制

　　科伦药业：业绩有望触底回升，维持增持评级

　　科伦药业 002422

　　研究机构：申万宏源 分析师：王晓锋 撰写日期：2015-11-04

　　营收维持小幅下滑，净利润下滑幅度逐季增加。前三季度公司实现收入58.18亿元，同比下降2.80%。扣非净利润5.18亿元，同比下降33.22%。1-9月份EPS为0.38元，略低于我们三季报前瞻0.40元的预测。其中Q3单季度实现收入19.83亿元，同比下降1.79%，扣非净利润1.47亿元，同比下降44.68%。单季度来看，前三季度收入增速呈现小幅下降态势，但净利润增速下滑幅度逐季增加，特别是三季度，净利润同比下滑51.07%，为历史单季度最大降幅。公司同时公布2015年净利润的变动区间为-40%至-10%。

　　销售毛利率保持稳定，费用增加拉低净利率水平。公司Q1的销售毛利率为41.37%，二季度加大了塑瓶输液促销力度，致使上半年毛利率小幅下降至41.06%，前三季度毛利率为41.20%。

　　总的来说，在行业供过于求，竞争加剧的环境下，公司通过包材结构调整，保证了整体毛利率的稳定。净利润率方面，Q1和Q2分别为10.74%和10.40%，但Q3大幅下降，仅为4.53%。

　　净利润率的下降主要销售费用率和财务费用率环比增加较多，特别是财务费用率，由Q2的3.60%大幅增加到Q3的8.89%，财务费用的的大幅增加一方面与融资净额增加有关，更主要的是八月下旬以来哈萨克斯坦坚戈贬值致使公司汇兑损失增加。

　　大输液业务盈利能力有望趋稳，中间体业务静待产能释放。今年以来，塑瓶输液产能供过于求，供给量同比增加了30%以上，导致塑瓶价格战不可避免，塑瓶输液价格达到了历史性低点，甚至低于同规格玻瓶价格。而招标延迟也使公司包材优势无法充分发挥，我们预计随着年底招标的推进，公司有望进一步用可立袋、软袋等替代传统塑瓶，加速塑瓶去产能，提升输液业务的盈利能力。

　　中间体方面，受异味因素影响，公司川宁一期项目处于半负荷生产，前三季度产量同比降幅超过20%。目前公司二期项目也已拿到试生产批文，随着新的环保设施的投入使用，气体处理能力有望进一步提升，为中间体产能的完全释放奠定基础。

　　下调15年盈利预测，维持增持评级。预计公司输液业务年内改善概率不大，中间体限产短期还会持续，同时受哈萨克斯坦坚戈贬值影响财务费用有所增加，我们下调公司15年的净利润，预计公司15-17年的净利润分别为8.19亿(前值为9.48亿)、11.10亿和14.10亿元，对应的EPS为0.58(前值为0.66)、0.78和1.00元，同比增长-16.8%(前值为-5.38%)、35.6%和26.9%，相应的PE为28、21和16倍。我们认为大输液业绩下滑及中间体限产只是暂时性问题，未来向好概率较大，而创新药业务也开始步入收获期，维持增持评级。

　　风险因素：输液招标降价风险，川宁项目产能受限风险。