能源互联网概念股望爆发 布局能源互联网概念股

　　能源互联网概念股望爆发 布局能源互联网概念股

　　国家电网：构建全球能源互联网的条件已经具备

　　中国国家电网公司董事长刘振亚25日说，构建全球能源互联网的条件已经具备，一旦建成，经济效益巨大。

　　据新华社2月26日消息，在休斯敦举办的IHS剑桥能源周会议上，刘振亚表示，全球能源互联网建成后，电将成为重要的国际贸易商品，投资其中具有可观的经济回报，国际上很多金融机构都对此表示出浓厚的兴趣。

　　他指出，电力为中心将是能源发展的基本格局，清洁能源必将替代化石能源，能源使用最终将实现电气化。电网正成为各类能源开发、配置、使用的平台，能源互联网必然是互联电网。

　　他表示，能源互联网、交通网、通信网是全球最重要的三大基础网络设施。全球交通网、通信网已基本建成，要实现跨国跨洲联网，能源互联网必然向全球互联方向发展，即全球能源互联网。

　　刘振亚说，全球能源互联网是以特高压电网为骨干网架，实现全球互联的智能电网，是清洁能源在全球范围大规模开发、配置、利用的基础平台。其中特高压电网技术是关键，智能电网是基础，清洁能源是根本。构建全球能源互联网，对实现清洁能源发展、应对气候变化、拉动经济增长、促进和平发展具有重大作用。

　　刘振亚强调，全球能源互联网是21世纪能源领域的重大创新，不仅是电力等能源的载体，而且是信息、科技、服务、文明的载体，将深刻改变世界能源发展格局。他倡议搭建全球能源互联网发展合作平台，联合开展有关重大问题研究，尽快启动一批重大示范项目。

　　中恒电气

　　中恒电气：蓄势待发，充电桩业务快速发展

　　中恒电气 002364

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-02-19

　　中恒电气传统业务为通信电源、电力操作电源和电力软件等相关产品，为迎接电力改革分享改革红利，公司积极布局能源互联网，战略进展频频。其中，充电桩业务作为储能装备与关键用户的入口，是公司布局整体能源互联网战略体系的重要一环。我们认为，依托公司在直流电源产品体系深厚的技术积累以及能源互联网云平台对线上线下资源整合的优势，同时伴随国家关于加快电动汽车充电基础设施建设的政策驱动，公司的充电桩业务将获得超预期发展。首次覆盖，给与“强烈推荐”评级。

　　投资要点：

　　天时地利人和，充电桩业务超预期发展。充电桩业务是公司布局整体能源互联网战略体系的重要一环，15年收入约1.5亿元，我们推测16年将超预期发展，收入有望达5亿元，理由有三：（1）天时，国家陆续发布促进政策，包括国务院发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》、发改委发布《电动汽车充电基础设施发展指南》等，一系列政策和标准的落地，将加速电动汽车及充电基础设施的快速发展;（2）地利，公司在直流电源产品体系深厚的技术积累为充电桩产品提供了足够的技术优势，同时公司的能源互联网全产业链布局，为充电桩运营市场打开广阔的空间;（3）人和，公司顶层资本通过方案，投资5亿元用于新建新能源汽车智慧充电设备生产线项目，将进一步提升产能促进业务板块的发展。

　　能源互联网战略持续推进，拓展公司增长空间。为迎接电力改革分享改革红利，公司积极布局能源互联网，战略进展频频：（1）增资普瑞智能，开展用电侧节能服务;（2）与南都电源签署《战略合作协议》，进入分布式储能领域;（3）定增募集资金，开展能源互联网云平台建设。公司已完成包括用电侧电力监测管理、电网侧分布式储能以及后台大数据云平台等能源互联网全产业链的布局，同时，率先推出企业设备代维、微网电力交易、节能服务、电力大数据运营、用电APP增值服务等商业模式。完善的产业链布局和创新商业模式的探索，助力公司能源互联网战略落地进入快车道，为公司长期可持续发展拓展了广阔的空间，保守估计公司今年能发展的能源互联网可运营用户数将达到两万家以上。

　　首次覆盖给予“强烈推荐”评级。我们认为公司能源互联网战略在快速推进，充电桩业务超预期发展，公司业绩将维持高速发展，未来仍有广阔的前景。

　　预计15-17年EPS为0.30，0.56和0.87元，对应15-17年的PE分别为65x，35x和22x。给予16年50倍PE，目标价28.00。

　　风险提示：新能源汽车智慧充电设备项目进展不达预期，市场波动风险。

　　广安爱众

　　广安爱众：三季报符合预期，成立基金、新能源公司助推外延加速

　　广安爱众 600979

　　研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2015-11-03

　　事件：

　　1、公司发布2015年三季报：前三季度实现营业收入11.92亿元（+7.71%），实现归母净利润1.40亿元（+70.0%），EPS0.20元，扣非归母净利润0.89亿元（+30%）。

　　2、公司公告投资1亿元成立全资子公司爱众新能源，经营范围：

　　新能源项目投资、开发与服务;新能源汽车充电桩建设及设备销售等。

　　3、公司10月13日公告子公司爱众资本出资400万发起成立深圳爱众基金，出资600万发起成立上海爱众基金，负责与公司战略相关的水电、天然气等项目的投资并购。

　　点评：

　　1、三季报符合预期，主业稳定增长，部分利润来自矿业剥离。

　　公司前三季度水电气增长稳定，其中发电量在昭通水电站损毁的情况下同比上升3%。利润高增长的另外一部分原因是出售剥离爱众矿业，减少主业亏损，且同比增加投资收益0.36亿元。我们预计，星辰水电10月投产增厚四季度业绩，公司全年主业利润可保持稳定增长。

　　2、成立新能源公司;资本管理公司再度发起成立基金，转变资本运作方式，投资并购进度有望超预期。

　　公司前期在云南、新疆的扩张主要依靠增发和贷款，建设培育或并购与主业相关的电力和燃气项目，项目多为2-3年才可贡献业绩，给公司资金造成了一定压力，进而限制外延扩张的规模和速度。公司2015年公告投资1亿元，成立资本管理公司爱众资本，发起成立上海爱众和深圳爱众基金为爱众资本的第二次运作，前次运作为收购甘肃瑞光3%股权，参与成立10亿西藏联合基金，培育集中供热新增长点。新能源公司的成立彰显公司寻求除水电、水务、天然气之外的风电、光伏、分布式等新方面增长点的诉求，未来新项目的落地值得关注。我们看好公司日趋成熟的投资团队利用投资平台，引入战略投资者，采取多种资本运作方式，获取多渠道资金，同时在多地培育或并购供热、供水等公用事业项目，显著加快外延扩张速度。 

　　3、电改核心配套文件将出，广安地区发供一体，电改东风下，公司多角度受益，业绩可实现跨越式增长。

　　公司在广安地区有完整的发、供、配电网络，配电区域为广安和岳池区。广安区装机约5万千瓦，实行自发自用，余电上网;岳池地区约4万装机，需上国网。广安区枯水期发电量不能完全满足广安区售电的需要，所缺部分需从国网高价购买再转售，而岳池区售电量均需从国网购买。公司从国网购电价格约0.48-0.5元，对外销售电价约0.5-0.7元，销售从国网购买的电量仅可获得价差约0.1元，大幅低于自发自用可获得的毛利。电力需求低迷，公司岳池、新疆等地水电站存在弃水情况，其中，岳池富流滩电站存在大规模弃水情况。我们认为，公司将从三方面受益于电改：第一、购电渠道多元化，公司枯水期发电量不能满足广安区售电量需求时，可直接向其他电站购电，而在岳池区可就近收购富流滩电站电量，减少其弃水电量，提高自发自用比例，此过程中，只需向国网缴纳过网费，预计售电毛利率提升;第二，凭已有售电牌照和经验，有望通过新建或并购区域附近配电网，扩展售电区域;第三，新疆、四川绵阳、云南昭通等地水电在获得直供电方面与其他发电形式的电厂相比具有明显的成本优势，可大幅减少弃水电量，且电价有望提升。

　　4、地方国企改革提速，二股东持续增持，公司与二股东合资成立小贷公司，国企改革预期加强。地方国企改革提速，公司作为广安国资委下的公用事业平台，国企改革预期加强。

　　公司二股东四川省水电集团旗下拥有四川多个市、县的水电和地方配电网资产，和公司业务相近，且近年来对公司连续增持，持股比例从2011年的9.5%增加至目前的15.32%，与大股东持股比例仅相差3.65%。同时，二股东加强与公司的合作，2014年与公司共同成立小贷公司德阳金坤，我们认为，公司与二股东合作值得密切关注。同时，公司2014年年报公告将适时推出员工持股计划。

　　5、电力、供水业务未来增长稳健，德宏州通气开启燃气业务高增长。

　　星辰电站已投产，云南昭通电站8万装机在地震中受损，资产减值损失计提完毕，不影响公司利润，目前正在修复。公司已取得整个德宏州二市三县管道燃气和车用CNG天然气30年的独家特许经营权。德宏州城市化率低下，城市人口约10万户，天然气使用空白。根据德宏州规划，2020年，城市人口将达36万户，城镇化率达61%。天然气通气后首先开展的是入户安装业务，按照每户3000元安装费计算，36万户城镇人口将带来合计10.8亿元的安装收入，平均每年2亿元。

　　德宏州潞西市、瑞丽市城市天然气（一期）管道已修建完成，待与中缅线管道相连后，即可开始售气，而入户安装业务已经启动。德宏州天然气市场的开启必将带动公司燃气业务高增长。另外，在广安市城市化进程的推动下，广安市燃气安装、燃气销售和供水业务均将获得稳步增长的空间，其中水务预计维持10%-20%的增长水平。

　　6、“买入”评级。暂不考虑非公开发行的影响，我们预计公司2015-2017年EPS0.23元，0.30元，0.36元，对应估值32倍，24倍，20倍。我们看好公司通过并购成长超预期，且受益于电改和国企改革，德宏州通气进一步拉动燃气业绩高成长，维持公司“买入”评级。7、

　　风险提示：大盘系统性风险;非公开发行具有不确定性;水电业务受来水不好影响;电改进度低于预期;公司项目并购进度和德宏州燃气进展低于预期。