有色金属国企改革概念股有哪些？有色金属国企改革概念股一览(3)

　　具体影响可能是集团之间合并后将使中色股份的优势业务的竞争力更强健，中铝公司有港股上市公司中铝国际，主营业务工程承包，与中色股份重合，但中铝国际盈利能力强，中铝国际市值66亿港币，净利润7亿元港币。鉴于港股估值低廉，股票流动性低和上市公司融资功能较弱，我们可有推测在合并后中色股份会更受益。

　　3.投资建议。

　　无论是纵向的集团内部整合，还是横向的集团间，公司都是我国有色系统央企改革的最受益标的之一，资产注入预期强烈。此外，公司得益于“一带一路”战略，海外工程承包业务大爆发（在手有效订单400多亿元；2014该项业务收入30亿元，净利率8%；预计2015、2016年海外工程承包业务收入60、100亿元），助公司业绩翻倍增长。我们预计公司2015、2016年EPS 为0.51、1.02元，对应PE 为34.16、17.08倍，安全边际高，且具有央企改革概念，维持“推荐”评级。

　　4.风险提示。

　　1）铅锌金属价格大幅下跌；2）工程施工期间遇到不可抗力的影响；3）央企改革进程不及预期。

　　山东黄金：激励高管，彰显雄心

　　山东黄金 600547

　　研究机构：海通证券 分析师：施毅，刘博，钟奇 撰写日期：2015-05-07

　　事件：公司2015年5月7日公告，公司制定第一期员工持股计划，本次员工持股计划设立时计划份额合计不超过17189.75万份，资金总额不超过1.72亿元，合计1185.50万股。认购员工持股计划的公司董事、监事、高级管理人员及其他员工合计131人。

　　点评：

　　公布员工持股计划，充分调动高管积极性：公司公布第一期员工持股计划，本次员工持股计划每1计划份额的认购价格为人民币1元，合计不超过17189.75万份，资金总额不超过1.72亿元，合计1185.50万股，股票总数不超过公司本次交易后股本总额的10%。认购员工持股计划的公司董事、监事、高级管理人员及其他员工合计131人。股权激励措施将进一步调动公司高管的积极性，将公司未来发展与高管个人利益紧密地联系在一起，为公司将来取得更加长远的发展做好铺垫，也彰显公司巩固贵金属龙头企业，冲击未来更为广阔前景的雄心。

　　注入集团优质资源，提升公司未来发展空间：公司拟以发行股份的方式向黄金集团、有色集团、黄金地勘、金茂矿业及王志强购买其所持有的部分黄金矿业权以及从事黄金生产的企业股权。本次交易完成后，山东黄金将获得归来庄公司、蓬莱矿业的控制权以及四宗黄金矿业权。经过公司初步估算，本次交易标的资产规模将达到约50.54亿元，所涉及的黄金资源储量达到近330 吨。通过本次交易，公司将进一步扩大自身黄金生产的规模，总资产规模亦将大幅增加，并且公司的盈利能力也将得到提升。

　　盈利预测：双因素支持公司未来业绩稳中有升。其一，高管重大变动后再推出员工持股计划，新血液新动力助公司再攀高峰。其二，公司拟注入集团优质资源，黄金储量和产能将进一步提升，黄金业务将继续做大做强。预计公司15-17年EPS分别为0.70元、0.84元和1.01元。参考同行业中，紫金矿业（4.56 -1.94%）50.48倍的动态PE，我们给予公司2015年49倍的PE估值，对应未来6个月目标价为34.30元。维持“买入”评级。

　　主要风险：金价大幅波动风险。公司盈利能力持续下滑风险。